市场表现与近期动态 - 2025年末美元兑瑞郎汇率维持弱势，12月30日亚市早盘交投于0.7895，逼近本月三个月低点0.7860 [1] - 全年累计跌幅超10%，市场对2026年汇率进一步下探的预期升温 [1] - 年末假期市场交投清淡，12月29日欧盘汇率主要在0.7880-0.7920区间窄幅震荡 [1] 核心驱动因素：货币政策分化 - 美联储在2025年累计降息75个基点，12月利率降至3.50%-3.75%区间，市场预计2026年再降息50个基点的概率达73.3%，削弱美元吸引力 [1] - 瑞士央行全年维持利率在0%，并明确负利率门槛较高，政策立场相对稳定 [1] - 仅荷兰国际集团预计瑞士央行可能在2025年底降息50个基点至-0.25%，政策不确定性为市场增添波动 [1] 经济基本面与贸易环境 - 瑞士经济展现韧性，全年增速预计略低于1.5% [1] - 美瑞贸易协议使美国对瑞士的关税大幅降至15%，缓解了瑞士的出口压力 [1] - 美元指数年内下跌约9%的广谱弱势，也传导至美元兑瑞郎汇率 [1] 避险情绪与资金流向 - 全球避险情绪升温，资金持续流入，放大了瑞郎的避险优势 [1] - 瑞士央行因曾被列为“货币操纵国”，在汇市进行干预的阻力较大，瑞郎升值压力难以释放 [1] - 美元的避险地位因美国贸易与财政担忧而动摇，与瑞郎形成此消彼长的态势 [1] 技术分析观点 - 技术面空头信号明确，汇价已跌破0.79支撑位及20日均线，MACD指标呈空头结构 [2] - RSI指标一度进入超卖区域并触发短暂反弹，但反弹动能不足 [2] - 上方阻力位集中于0.7960、0.8060及0.8200，下方支撑在0.7860-0.7830区间，若跌破可能下探0.7770 [2] 机构观点与未来关注点 - 机构中长期观点偏空，但短期存在分歧：渣打预计超卖后或反弹至0.8060，瑞银则看空至2026年上半年 [2] - 短期需关注美联储会议纪要、美国非农就业数据及瑞士CPI数据 [2] - 中长期需聚焦美瑞利差变化、瑞士央行政策动向及全球避险情绪 [2]