核心观点 - 资深经济学家彼得·希夫指出白银价格与白银矿业股表现之间存在显著脱节 白银价格在12月大幅上涨但主要矿业股ETF涨幅远低于此 这为投资者创造了有吸引力的机会 [1][2][4] 价格表现脱节 - 12月份 iShares Silver Trust追踪的白银价格飙升35% 而追踪主要白银矿商的Global X Silver Miners ETF仅上涨11% [2] - 尽管白银价格在周二上午又上涨了4美元 但矿业股仍未跟上这一走势 [2] - 白银矿业股通常能提供对基础金属的杠杆敞口 其在白银价格大幅上涨背景下的平淡表现令人困惑 [3] - 希夫认为 鉴于白银价格的涨幅 白银股票本应在当月翻倍 [3] - 尽管白银商品价格仍比前一周收盘价高出约10% 但白银矿业股却回吐了上周的全部涨幅 [4] 具体市场数据 - 年初至今白银价格上涨154.57% 并录得自1970年代末以来最强劲的月度上涨 [5] - 周二白银价格飙升超过6% 达到每盎司76美元 周三早盘下跌1.44%至每盎司75.13美元 [6] - Global X Silver Miners ETF周二上涨1.38% 收于85.51美元 隔夜上涨0.57% [7] - 尽管白银价格历史性上涨 但领先的白银矿业股、初级矿商和ETF均表现显著不佳 [5] 个股与ETF表现对比 - 年初至今部分矿业公司股价涨幅显著 如Americas Gold And Silver Corp上涨444.90% Coeur Mining Inc上涨191.77% Pan American Silver Corp上涨146.56% [6] - 但12月至今涨幅普遍较低 Wheaton Precious Metals Corp本月仅上涨8.09% Coeur Mining Inc上涨6.66% First Majestic Silver Corp上涨6.76% [6] - 相关ETF表现类似 iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF年初至今上涨186.05% 但本月仅上涨8.80% Amplify Junior Silver Miners ETF年初至今上涨167.40% 本月上涨7.86% [6] - Global X Silver Miners ETF年初至今上涨158.18% 本月上涨9.53% [6] 投资机会判断 - 希夫认为这种不匹配为投资者提供了有吸引力的机会 [4] - 他指出 在白银价格回调14%之后 白银股票现在是更好的买入选择 [4]