文章核心观点 - HAUZ与REET均为全球房地产ETF，但构建方式不同，导致其风险敞口分别与美国REIT周期紧密相关或更广泛地分散于全球市场 [1] - HAUZ在股息收益率和近期回报方面表现突出，而REET则在规模、流动性和对美国REIT的集中度上更具优势 [1] - 两只基金为投资者提供了不同的地理和结构性选择，其差异在市场分化时更为明显，投资者需根据是希望复制美国REIT周期还是引入不同步调的敞口来做出选择 [8][10] 基金概况与成本对比 - HAUZ由Xtrackers发行，年费率（费用比率）为0.10%，而REET由iShares发行，年费率为0.14%，HAUZ在费用上更具优势 [3][4] - 截至2025年12月26日，HAUZ过去一年的总回报率为17.2%，显著高于REET的3.6% [3] - HAUZ的股息收益率为3.91%，略高于REET的3.7% [3] - REET的资产管理规模（AUM）为40.4亿美元，远大于HAUZ的9.407亿美元，规模与流动性更强 [3][4] 业绩与风险指标 - 过去五年，HAUZ的最大回撤为**-34.53%，REET为-32.09%，REET的波动性相对略低 [5] - 以1000美元投资五年计算，REET的期末价值为1053美元**，而HAUZ为883美元，REET的长期增长表现更优 [5] - HAUZ的贝塔（Beta）值为0.89，REET为0.96，表明两者波动性均略低于标普500指数，且HAUZ的波动性相对更低 [3] 投资组合与持仓结构 - REET追踪全球REIT指数，持有328只股票，严格集中于房地产行业，其前三大持仓（Welltower、Prologis、Equinix）占资产比重较大，呈现头部集中特点 [6] - REET成立约11.5年，AUM超过43亿美元，是全球规模最大、流动性最强的房地产ETF之一 [6] - HAUZ持有408只证券，在地理上更为分散，重点配置于美国以外的发达市场，如澳大利亚的Goodman Group、日本的三井不动产和三菱地所 [7] - HAUZ的行业配置几乎全部为房地产，仅有少量敞口涉及通信服务和工业 [7] - 两只基金均不使用杠杆、货币对冲或其他复杂结构 [7] 市场敞口与投资含义 - REET将其大部分权重集中于主导全球基准的美国大型REIT，其表现与美国房地产情绪和利率动态紧密相关 [9] - HAUZ将敞口更均匀地分散于美国以外的发达市场（如澳大利亚、日本、欧洲），降低了单一房地产市场的依赖，引入了受不同经济及政策力量影响的房地产周期 [9] - REET适合希望全球房地产敞口与美国REIT市场紧密挂钩、并追求深度和熟悉交易环境的投资者 [10] - HAUZ适合寻求房地产敞口更少受美国市场结果影响、更多受海外区域房地产趋势影响的投资者 [10]