2026年印度并购市场展望 - 预计2026年印度并购活动将保持强劲势头，主要驱动力包括企业强劲的资产负债表和日益增长的信心 [2][4][5] - 交易商的乐观情绪基于可支配收入增长、消费增长以及支持性的政策环境 [3][5] 交易活动与规模 - 2025年国内整合交易额达到1040亿美元，为两年来最强表现 [4] - 2025年入境交易额攀升至300亿美元，出境交易额飙升至220亿美元，为十年来最高 [4] - 在2025年新兴市场交易额排名中，印度以1040亿美元位居第二，仅次于中国的4100亿美元 [4] 交易驱动因素与结构变化 - 入境并购正从数量驱动型向价值驱动型转变，尽管过去三年交易数量下降，但今年交易价值大幅上升，表明外国投资者每笔交易投入更大资金但更为挑剔 [3][5] - 投资集中在与政策一致的行业，包括金融、制造业和能源 [3] - 政策支持措施包括允许银行为并购交易融资、提高保险业外国直接投资上限、允许印度与外国公司之间直接换股 [3][5] - 预期美联储降息可能通过降低借贷成本进一步支持交易活动 [3][5] 行业参与与趋势 - 传统上由金融服务、技术和医疗保健主导交易流，但预计明年将有更广泛的行业参与 [2][5] - 入境并购预计将持续吸引外国投资者的行业包括金融服务、消费品和基础设施 [3][5] - 国内整合将继续成为关键主题，印度企业在追求本土战略增长的同时，有选择地探索国际机会 [2][5] 参与者构成演变 - 交易活动将由国内参与者和全球战略收购方共同推动 [2][5] - 尽管传统上由大型企业集团主导国内整合，但越来越多此前几乎缺席此类整合的中型公司也正在进入并购领域 [3][5] - 中型公司参与并购的案例包括：Mankind Pharma收购Bharat Serums and Vaccines、Tilaknagar收购Imperial Blue品牌、Jubilant收购Hindustan Coca Cola Beverages [3][5] 重点交易案例与潜在机会 - 2025年金融领域最大的入境交易：日本三菱日联金融集团以44亿美元收购Shriram Finance 20%的股份 [3][5] - 其他重大金融领域入境投资：迪拜Emirates NBD向RBL银行投资30亿美元，日本三井住友银行向Yes Bank注资16亿美元 [3][5] - 明年可能出现的交易机会：IDBI银行的私有化，印度计划将国有银行数量从12家削减至4-6家，Fairfax Group和Kotak Mahindra Bank已表示出兴趣 [3][5] - 新规下的标志性交易：印度IT公司Coforge拟以23亿美元海外收购Encora，这将是修订后的外汇规则下首批上市领域交易之一，允许Encora的海外股东间接持有Coforge股份 [3][5]