公司产能与利用率数据矛盾 - 公司声称产能利用率处于较高水平且订单具有可持续性，但数据显示2025年上半年产能利用率为84.35%，较2024年的92.63%明显下降，为近年最低[1] - 2025年上半年订单规模为0.44亿米，而2024年全年为1亿米，订单规模未呈现公司所述的持续增长趋势[1] - 2025年上半年自产产能为3675.94万米，折算全年为7351.88万米，相比2024年度全年产能7396.56万米略有下降，与公司描述存在矛盾[1] 生产人员与成本效率异常 - 生产人员人数持续增长，从2022年的624人增至2025年上半年的926人，增幅接近50%，但同期产能和产量均未出现增长[2][3] - 2024年生产人员人数相比2022年增长20%，但2024年主营业务成本中的直接人工成本为6484.57万元，相比2022年的6577.72万元不增反降[2] - 2025年上半年折算年化直接人工成本约为7100万元，相比2022年增幅不到10%，远低于生产人员近50%的增幅，公司未解释原因[3] 募投项目与在建工程信息披露存疑 - “年产3800吨高档毛型色纺环保纱项目”已于2025年6月建成并开始批量生产，且相关在建工程已全部结转为固定资产[4] - 但招股书披露，针对该项目的总承包合同（合同金额1.38亿元）截至报告期末仍未履行完毕，与项目已完工投产的状态存在矛盾[5][7] - 本次上市募投项目“高档环保再生材料研究院及绿色智造项目”预计投资8.16亿元，将形成3000吨/年产能，而刚完工的3800吨/年项目仅投入约1.5亿元，投资强度差异显著[7] 海外子公司运营状况 - 福恩（越南）有限公司为公司在越南的生产基地，据披露2025年已投产且产能相应增加[8] - 但财务数据显示，该子公司在2025年上半年尚未实现任何营业收入，且2025年上半年净利润为-591.34万元[9]