市场行情与机构观点 - 12月31日盘中，螺纹钢期货主力合约弱势震荡，最低下探至3114.00元，报3123.00元，跌幅0.45% [1] - 光大期货预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主 [1][1] - 国都期货建议螺纹钢节前轻仓操作 [1][2] - 新世纪期货认为钢材价格估计还将保持底部震荡 [1][3] 供应与库存分析 - 2026年中天钢铁1-1期华东地区建材计划量折扣为螺纹5折(上期5.5折)，线材6折（上期6.5折），盘螺6折（上期6.5折），钢厂供应量有所下降 [1] - 五大钢材品种供应796.82万吨，周环比降幅0.1% [2] - 五大钢材总库存1257.99万吨，周环比降2.8% [2] - 五大品种周消费量为833.61万吨，其中建材消费环比降3.2%，板材消费环比增1.4% [2] 市场驱动与基本面 - 目前螺纹市场矛盾不大，但驱动也不强，市场情绪偏谨慎 [1] - 钢材供需趋于宽松，库存压力或将开始累积，去库速度预计放缓甚至转增 [2] - 整体价格可能承压震荡，其中建材面临的压力预计大于板材 [2] - 市场焦点将从“淡季去库”逐步转向“累库时点与速度” [2] - 需求处于绝对淡季，基本面预期重点看产量高低，1月有部分钢厂有复产计划，关键看复产的高度 [3] 政策与外部影响 - 2026年国补对象新增智能眼镜、智能家居等智能产品，剔除家装、电动自行车两大类 [2] - 近期政策面有三项重要变化：出口许可管理、发改委强调明年开始有效管控双高项目、高层扩内需的强调，短期产生利多情绪 [3] - 钢材出口实施许可证管理制度，最直接的影响是限制买单出口，对于明年钢材出口的预期下调 [3] - 需关注钢材出口许可管理是否匹配粗钢产量管控政策，成材受到支撑 [3]