行业格局变化 - 现实世界资产协议已成为DeFi第五大类别 其总锁仓价值已超越去中心化交易所 目前约有170亿至300亿美元资金配置于代币化国债、私人信贷和大宗商品[1] - 这一变化标志着DeFi资金正从纯粹的投机转向在宏观经济不稳定和利率长期高企背景下追求收益和稳定[2] 现实世界资产定义与市场数据 - 现实世界资产是将现实世界投资品进行代币化的产物 例如将美国国债或金条转化为可在区块链上全天候转移的数字“凭证”[3] - 根据数据 现实世界资产总锁仓价值从2024年底的约120亿美元增长至2025年的约170亿美元 更广泛的代币化现实世界资产市场规模在2025年第三季度接近300亿美元 其中私人信贷约170亿美元 国债约73亿美元[3] - 代币化市场在三年内增长了近五倍 有银行预测到2034年代币化资产规模可能达到30万亿美元[3] 主要产品类别与参与者 - 代币化国债是主要的增长动力 例如贝莱德的BUIDL基金、富兰克林邓普顿的代币化货币市场基金等产品将美国政府债务收益引入链上 其典型收益率高于许多银行账户 其中多只基金存款额已分别超过10亿美元[4] - 私人信贷平台和黄金支持代币等代币化大宗商品也为市场增加了层次[4] - 资金主要来自大型基金、银行和去中心化自治组织 它们将现实世界资产视为重要的收益工具[3] 对DeFi生态的影响 - 对于普通投资者而言 DeFi正变得更像一个数字债券和货币市场超市 而不仅仅是迷因币的赌场[5] - 投资者现在可以看到由国债、公司贷款、黄金等易于理解的基础资产支持的链上产品 而非追逐随机的年化收益率 这使得收益来源比凭空创造新代币的复杂农场更为熟悉[5]