行业整体发展态势 - 2025年保险业在监管引领、政策赋能与行业转型三重驱动下，呈现“规模稳增、结构优化、风险可控、服务升级”的发展态势 [1] - 前三季度行业总资产突破40万亿元，保费收入达到5.2万亿元 [1] - 行业核心动能正从过去的“规模驱动”和“利差驱动”，转向“价值驱动”和“管理驱动” [10] 规模与资产状况 - 截至2025年三季度末，保险公司和保险资产管理公司总资产40.4万亿元，较年初增加4.5万亿元，增长12.5% [2] - 其中，财产险公司总资产3.2万亿元，较年初增长9.9%；人身险公司总资产35.4万亿元，较年初增长12.3%；再保险公司总资产8615亿元，较年初增长4.1%；保险资产管理公司总资产1388亿元，较年初增长8.7% [2] 收入与支出情况 - 2025年前三季度，保险公司原保险保费收入5.2万亿元，同比增长8.5% [3] - 同期赔款与给付支出1.9万亿元，同比增长7.6% [3] - 新增保单件数846亿件，同比增长7.9% [3] 偿付能力 - 截至2025年三季度末，保险业综合偿付能力充足率为186.3%，核心偿付能力充足率为134.3% [3] - 财产险公司综合偿付能力充足率为240.8%，核心偿付能力充足率为212.9% [3][4] - 人身险公司综合偿付能力充足率为175.5%，核心偿付能力充足率为118.9% [3][4] - 再保险公司综合偿付能力充足率为246.2%，核心偿付能力充足率为216.7% [3][4] 上市险企业绩 - 截至2025年三季度末，A股5家上市险企合计实现净利润5618.81亿元，平均净利润为936.47亿元 [4] - 中国人寿实现净利润1697.8亿元，同比增长60.32%，利润总额和增速均排名第一 [4] - 中国平安实现净利润1550.67亿元，同比增长10.72%，排名第二 [4] - 新华保险净利润328.61亿元，同比增长58.88%；中国太保净利润471.25亿元，同比增长19.43%；中国人保净利润634.01亿元，同比增长30.48% [5] - 五家上市险企平均营业收入为4747.96亿元，同比增长16.73% [5] 业务结构变化 - 人身险分红险成为转型主力 [1] - 财险非车险“报行合一”落地 [1] - 健康养老与绿色保险加速布局 [1] 政策与监管动向 - 2025年政策围绕险资入市、财险规范、健康险升级、行业风控等核心领域密集推出组合拳 [6] - 1月，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重 [8] - 4月，金融监管总局优化保险资金比例监管政策，上调权益资产配置比例上限，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5% [8] - 7月，财政部印发通知，明确推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制，将关键绩效指标考核方式升级为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标” [9] - 12月，金融监管总局下调保险公司相关业务风险因子，例如持仓超3年的沪深300指数成分股风险因子从0.3下调至0.27 [9] - 一系列政策旨在为险资权益投资松绑，强化长期考核与风险适配，为资本市场注入“耐心资本” [9][10] 行业挑战与展望 - 内部分化加剧，“强者恒强”格局愈发明显 [10] - 分红险有望持续主导人身险市场 [10] - 负债端需平衡储蓄型产品热销与保障型业务发展，让行业回归保障本源 [10] - 投资端在低利率环境下需通过资产配置实现长期、稳健的收益 [10]