核心观点 - 重庆农商行因信贷管理存在严重漏洞，在2025年特别是12月内密集收到多张监管大额罚单，反映出其内控失效问题突出 [1] - 公司面临资产规模扩张与业绩增长停滞的矛盾，同时近期H股股东对公司治理议案投出大量反对票，显示出股东信任危机 [2] 监管处罚与合规问题 - 2025年12月30日，重庆农商行合川分行因内控管理失效、贷前调查不尽职被罚款80万元，一名责任人被终身禁止从事银行业工作 [1] - 2025年12月25日，重庆农商行总行因贷款“三查”不尽职等五大违法违规行为被罚款870万元，原副行长舒静、首席审贷官封洪伟被终身禁业，另有八人受罚 [1] - 2025年12月25日，綦江支行因贷款“三查”严重不尽职被罚30万元 [1] - 2025年12月15日，荣昌支行因贷款“三查”不到位等问题被罚70万元，一名责任人被终身禁业 [1] - 2025年以来，重庆农商行及分支机构（不含个人）合计被罚1353万元，信贷领域成为业务违规重灾区 [1] - 仅2025年12月，该行就收到三张罚单，合计被罚970万元 [1] 公司财务与经营状况 - 截至2025年9月末，重庆农商行资产总额近1.66万亿元，是全国资产规模最大的农商行 [2] - 截至2025年9月末，公司不良贷款率为1.12%，拨备覆盖率为364.82% [2] - 2025年前三季度，公司营业收入为216.58亿元，同比仅增长0.67%，增长近乎停滞 [2] 公司治理与市场表现 - 2025年12月11日，公司召开股东会审议修订公司章程等议案，有超过半数的H股股东投出反对票，显示股东信任问题 [2] - 截至2025年12月30日午间收盘，公司A股市值为714.36亿元，港股市值为679.15亿港元，两地股价均较开盘价下跌 [2] 公司背景与发展历程 - 公司前身为1951年成立的重庆市农村信用社，2008年改制成立重庆农村商业银行股份有限公司 [2] - 2010年，公司在香港H股主板上市，成为全国首家上市农商行及西部首家上市银行 [2] - 2019年，公司在上海证券交易所主板挂牌上市，实现“A+H”股上市 [2]