2025年A股市场回顾 - 2025年最后一个交易日，上证指数报3968点，当天涨幅0.09%，全年累计涨逾18%；深证成指报13525点，全年累计涨逾29%；创业板指报3203点，全年累计涨逾49% [1] - 全年A股整体呈现“震荡上行、结构分化”走势，一季度在AI浪潮带动下科技成长方向表现亮眼，二季度受外部因素冲击后在中国政策支撑下企稳回升，三季度AI硬件产业链业绩爆发推动指数走高，四季度沪指曾站上4000点创十年新高 [1] - 多个科技投资主题涨幅居前，其中同步磁阻电机板块全年录得逾122%的涨幅，领涨A股所有概念板块 [2] 2025年市场结构性变化 - 市场在结构优化、质量提升和制度建设等方面经历深刻变革，一个更加成熟、更有韧性、更具活力、“含科量”更高的资本市场逐步成形 [2] - 2025年成为A股科技投资的“大年”，除同步磁阻电机外，CPO概念、可控核聚变、光通信模块、商业航天、机器人执行器等高科技板块涨幅居前 [2] 2026年A股市场展望与驱动因素 - 分析普遍认为A股有望在2026年实现新突破，开启一轮长期“慢牛”行情 [2] - 动力来源一：经济向好，2026年是“十五五”规划开局之年，在政策方向清晰、结构调整深化、创新动能增强背景下，中国经济主要指标有望逐步改善 [2] - 动力来源二：产业向新，“十五五”规划建议明确提出科技自立自强，新能源、航天航空、具身智能等新产业有望进入快速发展期，为市场提供优质标的和结构性机会 [3] - 动力来源三：改革向优，持续深化投融资综合改革是2026年资本市场的“重大改革工程”，有望完善基础制度与监管机制、深化注册制改革、优化投资者结构以提升市场稳定性、包容性和吸引力 [3] - 动力来源四：盈利向上，多家头部外资机构认为驱动中国股市上涨的核心动力正从2025年的“估值修复”转向2026年的“盈利成长”，瑞银证券预计2026年A股盈利增速将较2025年有所提升 [3]