Bristol Gate Capital Partners 2025年第三季度投资者信函要点 - 公司旗下美国股票策略本季度表现不及基准标普500总回报指数 但股息增长超越指数[1] - 策略表现不佳归因于对人工智能/科技媒体电信板块或价值板块缺乏显著敞口 而后者受益于美联储降息[1] - 投资组合在过去12个月实现了15%的股息增长 由强劲的基本面驱动[1] 开利全球公司近期表现与市场观点 - 公司是一家智能气候和能源解决方案提供商 业务涵盖暖通空调和制冷[2] - 截至2025年12月30日 公司股价收于每股53.43美元 市值为454.7亿美元[2] - 其一个月回报率为-0.72% 过去52周股价下跌了21.73%[2] - 在Bristol Gate的投资组合中 开利全球与埃森哲和Intuit是从绝对收益角度主要拖累表现的股票[3] - 尽管季度业绩符合或优于市场普遍预期 但股价因投资者关注其美国住宅暖通空调订单疲软、部分国际市场销售滞后以及产品组合不利影响利润率而下跌[3] - 2025年9月股价进一步下跌 因首席执行官在大摩行业会议上警告第三季度销量将低于先前预测 援引行业数据显示7月行业销量下降近30% 并预计8月和9月有类似降幅[3] - 高利率压制消费者支出以及经销商去库存是导致前景下调的主要阻力[3] 开利全球公司市场数据与机构动向 - 在第三季度末 有48只对冲基金投资组合持有开利全球股票 低于前一季度的53只[4] - 在第三季度业绩疲软后 富国银行和摩根大通下调了该公司的目标价[4]