公募基金第三阶段费率改革政策落地 - 证监会修订并发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，自2026年1月1日起正式施行，标志着公募基金行业第三阶段费率改革落地，也是费率改革工作的收官政策 [1][2] - 全部三个阶段费率改革工作完成后，公募基金综合费率水平下降约20%，预计每年为投资者节省约510亿元投资成本 [2] 费率改革的核心内容与具体调整 - 合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平，切实降低投资者成本 [1] - 简化赎回费收费安排，明确赎回费全部计入基金财产 [1] - 对持有期限超过一年的基金份额（货币市场基金除外）不再收取销售服务费，鼓励长期持有 [1] - 设置差异化的客户维护费（尾随佣金）支付比例上限，鼓励大力发展权益类基金 [1] - 强化销售费用规范，明确基金销售结算资金利息归属于投资者，要求基金投顾业务不得双重收费 [1] - 建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供服务 [1] 针对具体费率的详细调整标准 - 拉平并降低认（申）购费率收取上限：主动偏股型基金不高于0.8%，其他混合型基金不高于0.5%，指数型基金、债券型基金不高于0.3% [3] - 完善赎回费制度：将四档费率简化为三档，持有期超过7天但少于30天的赎回费收取标准由0.7%提高至1%，以遏制短期交易 [3] - 全面规范销售服务费：偏股型基金销售服务费率上限调降至0.4%，指数型基金、债券型基金降至0.2%，持有期超过一年的基金份额不得继续收取 [3] - 降低机构客户非权益类基金尾随佣金分成比例：销售机构向机构投资者销售非权益类基金的尾随佣金比例上限由30%调降至15%，销售权益类基金的比例维持30%不变 [3] 公募基金行业规模背景 - 截至2025年11月底，我国公募基金总规模首次突破37万亿元，达37.02万亿元，连续8个月创历史新高，较10月底的36.96万亿元增长580.68亿元 [4] - 截至2025年11月底，我国境内公募基金管理机构共165家，包括150家基金管理公司和15家取得公募资格的资产管理机构 [4] 费率改革的推进路径与下一步工作 - 自2023年7月启动费率改革，证监会以“基金管理人-证券公司-销售机构”为路径分阶段推进，前两阶段成效显著，为第三阶段销售费率改革奠定基础 [2] - 证监会下一步将做好《规定》实施工作，坚持投资者利益优先原则，稳步降低基金投资者成本 [2]