公司历史与市场表现 - 公司成立于1997年，最初是一家DVD邮寄订阅服务商，其商业模式以便利性和无滞纳金颠覆了传统的电影租赁市场[4] - 公司于2002年5月23日以拆股调整后每股1.21美元的价格上市，目前股价约为94美元，年复合增长率为37.0%，这意味着2002年投资的1000美元如今价值约784,580美元[5] - 公司股价自首次公开募股以来已上涨87,365%，并在2024年夏季创下经拆股调整后的历史新高134.12美元[2] 当前业务与用户规模 - 公司于2007年开始流媒体服务，并凭借庞大的电影库迅速成为行业领导者，随后在2010年代转向原创内容[6] - 目前，公司拥有超过3.01亿付费订阅用户，并重塑了全球娱乐消费方式[6] - 2025年，公司凭借《怪奇物语》最终季、《弗兰肯斯坦》、《Wake Up Dead Man》等热门内容，以及来自韩国、拉丁美洲等地的国际内容成功和直播互动内容的推出，提振了股价[1] 关键增长驱动力 - 内容成功：公司已能稳定产出吸引公众的热门剧集，如2020年的《养虎为患》、2021年的《鱿鱼游戏》，以及近年来的《Adolescence》和《星期三》[8]。凭借与国际创作者的良好关系，公司推出了来自巴西、韩国、英国等地的新节目，《鱿鱼游戏》第二季是2024年观看量最高的系列[8] - 游戏业务：基于公司IP（如《鱿鱼游戏》、《Virgin River Christmas》、《The Ultimatum》）的游戏以及基于现有IP（如《纪念碑谷3》）的游戏是一个快速增长的机会，这些游戏作为流媒体套餐的一部分包含在内，具有巨大的增长潜力[9] - 直播活动：公司于2024年11月15日举办的迈克·泰森对杰克·保罗拳击赛吸引了1.08亿观众，峰值时有6500万家庭同时观看，成为“有史以来流媒体观看人数最多的体育赛事”[10]。2025年还举办了Tudum活动、Katie Taylor对Amanda Serrano 3拳击赛、WWE夏季狂潮以及平均超过2400万美国观众观看的NFL圣诞双赛[10] - 广告业务：公司预计广告将在未来几年成为收入的重要贡献者，广告收入每年大约翻一番[12]。在提供广告计划的国家/地区，广告套餐在初始季度占新会员注册量的50%，广告套餐会员数环比增长35%[12] 财务预测与股价目标 - 分析师对公司的12个月共识目标价为每股126.19美元，意味着较当前股价有34.0%的上涨空间，目标区间从每股77.00美元（下跌18.2%）到每股152.50美元（上涨61.9%）[13] - 基于广告业务开始起飞以及成熟市场订阅增长放缓的假设，预计2026年公司股价将达到每股143.71美元，营收增长将维持在12%[14] - 基于2024年营收390亿美元、净利润87亿美元的起点，并赋予市盈率倍数，给出了至2030年的详细财务与股价预测[15][16][17][18] - 2025年：营收435亿美元，净利润90亿美元，每股收益25.32美元[16] - 2026年：营收487亿美元，净利润102亿美元，每股收益29.94美元，目标价143.71美元[14][16] - 2027年：营收536亿美元，净利润115亿美元，每股收益36.81美元，目标价154.60美元[16] - 2028年：营收584亿美元，净利润128亿美元，目标价165.92美元[17] - 2029年：营收637亿美元，净利润140亿美元，目标价189.44美元[17] - 2030年：营收694亿美元，净利润174亿美元，目标价222.30美元[18] - 对应的股价上涨潜力分别为：2026年52.6%，2027年64.2%，2028年72.2%，2029年101.2%，2030年136.1%[19][21]