文章核心观点 - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着公募基金行业费率改革全面落地，旨在降低投资者成本、引导销售机构行为、促进行业高质量发展 [1] 费率改革核心内容与具体措施 - 拉平并降低认申购费率上限：主动偏股型基金上限调降至0.8%，其他混合型基金调降至0.5%，指数型基金和债券型基金调降至0.3% [2] - 完善赎回费制度：将四档费率简化为三档，持有期超过7日但少于30日的赎回费率由0.75%提高至1%以遏制短期交易，同时优化了债券与指数基金的免赎回费安排 [2] - 全面规范销售服务费：股票型、混合型基金销售服务费率上限调降至0.4%/年，指数型、债券型基金降至0.2%/年，持有期超过1年的基金份额不得继续收取销售服务费，货币基金持有1年以上费率上限调降至0.15%/年 [2] - 降低机构客户非权益类基金“尾随佣金”分成比例：对机构投资者的非权益类基金销售保有量，尾随佣金比例上限由30%调降至15% [3] - 支持FISP平台建设并明确其法律依据，鼓励机构投资者通过该平台申赎基金 [3] - 明确沉淀资金利息应支付给投资者或归基金财产，强化廉洁从业，禁止基金投顾业务双重收费 [3] 针对特定产品的优化安排 - 对债券型基金赎回费进行差异化设置：个人投资者持有期满7日豁免赎回费，机构投资者需持有期满30日才豁免，旨在引导机构长期持有并稳定债市 [1][4] - 对指数型基金赎回费进行灵活安排：允许管理人对个人投资者持有满7日的赎回费进行灵活处理，以支持大众权益投资需求 [4][5] - 正式版规定细化了产品分类标准与费率上限，体现了精准施策，未改变大幅让利于投资者的改革初衷 [4] 改革成效与投资者让利 - 全行业销售费用整体降幅达34%，预计每年为投资者节省约300亿元 [7] - 举例说明让利效果：货币基金销售服务费从0.25%/年降至0.15%/年后，投资者持有10000元每年成本降低10元；主动偏股型基金认购费从1.5%降至0.8%后，认购10000元成本降低70元 [7] - 费率改革分三阶段推进：2023年第一阶段降低管理费、托管费，每年让利约140亿元；2024年第二阶段降低证券交易佣金费率，每年让利约70亿元；第三阶段销售费率改革完成后，三个阶段预计每年共为投资者节省510亿元投资成本，公募行业综合费率水平下降约20% [1][7]