贵金属市场年度表现 - 2025年是黄金和白银数十年来表现最佳的年份之一 尽管年末出现波动[1] - 黄金期货价格年内飙升约66% 白银期货价格年内暴涨近150% 创下自1979年以来最强劲的年度涨幅[2] - 铂金和铜价也在全球人工智能热潮和制造业回流努力的推动下大幅上涨[2] 近期价格波动与直接诱因 - 周三黄金期货价格跌至约每金衡盎司4,350美元 白银期货价格暴跌近8%[1] - 价格下跌的直接原因是芝加哥商品交易所一周内第二次提高贵金属合约的保证金要求 迫使杠杆头寸平仓[1] 驱动价格上涨的宏观与结构性因素 - 各国确保金属资源的趋势始于黄金 央行购买在过去几年加速[3] - 美国将白银和铜列入其关键矿物清单 被视为对美国经济和国家安全至关重要 推动其价格近几个月飙升[3] - 美国美元在2025年贬值近10% 美联储在2025年三次降息 助推了金属价格上涨[6] 白银的工业需求与供应担忧 - 根据行业协会白银协会的数据 全球约60%的白银用于工业应用 包括太阳能电池板、数据中心组件和电动汽车电池[4] - 美国快速建设的数据中心需要白银来保护其世界地位[3] - 三星在10月达成一项700万美元的交易 以确保未来从墨西哥矿山获得白银供应 突显了对此金属的需求[5] - 中国作为第三大白银生产国 预计将从1月1日起限制白银出口 加剧了供应短缺的担忧[4] 行业观点与价格评估 - 贵金属制造商和分销商Scottsdale Mint的创始人兼首席执行官指出 世界正处于一场“金属战争”中[2] - 该首席执行官认为 经通胀调整后 白银价格仍然“便宜” 其长期过低的价格是当前上涨的驱动因素之一[5] - 该首席执行官举例称 若将1980年的50美元历史高点进行通胀调整 相当于今天的200美元以上 因此当前价格仍显得较低[6]