2025-2026年能源市场趋势与展望 - 2025年出现的多个趋势将持续塑造2026年的全球石油、天然气及能源股票市场[1] - 地缘政治等不可预测的“黑天鹅”事件也将影响全球能源市场及投资者情绪[1] 石油与天然气供需平衡 - 石油市场已出现供应过剩 近期价格双向波动 但因地缘政治引发的涨跌持续时间短且幅度有限[3] - 国际能源署预测 2026年石油供应过剩量可能高达每日384万桶[3] - 许多分析师认为石油供应过剩将是短暂的 预计市场将在2026年下半年至2027年恢复平衡[4] - 高盛认为 未来几年供应浪潮将是石油和天然气价格的主要驱动因素[5] 液化天然气供应前景 - 高盛指出 液化天然气的供应浪潮持续时间更长 预计2025-2030年间LNG出口量将激增50%以上[4] 市场再平衡与价格展望 - 除非出现重大供应中断或欧佩克+减产 否则2026年后可能需要更低的油价来实现市场再平衡[5] - Rystad Energy指出 2026年将是上游能源供应充裕的一年 但下游可能存在潜在瓶颈[6] - 供应浪潮将压低一次能源价格 但2026年价格跌得越深 其在2027年和2028年的反弹幅度就越大[6] 炼油与产品裂解价差 - 咨询机构预计炼油厂利用率将保持高位 产品裂解价差将维持高位[7] - 欧洲和美国“极高的柴油裂解价差”可能在2026年大部分时间持续 随着贸易流调整 将支撑亚洲和中东地区更强的柴油利润[7]