期货合约的核心特征与定义 - 期货合约是由交易所统一制定的标准化远期交易协议 规定了在未来特定时间、地点交割特定数量和质量标的资产的条款 [1] - 标准化是期货市场的核心特征 其构成要素决定了合约的具体内容和交易规则 是保障市场规范、高效运行的基础 [1] 交易标的与标的标准化规格 - 期货合约的交易标的是合约对应的底层资产 涵盖商品类（农产品、金属、能源等）和金融类（股票指数、国债、外汇等）两大类别 [2] - 合约对标的规格进行严格标准化界定 商品期货明确标的的品质等级（如一级大豆、沪金9999）和计量单位（吨、克） 金融期货界定标的的计算方式或基础资产构成（如股指期货对应特定指数的成分股及权重） [2] - 这些规格消除了合约条款的个体差异 为市场参与者提供统一交易基准 [3] 交割相关要素 - 交割是期货合约履行的核心环节 交割期限以合约到期月份表示（如2025年12月合约） [4] - 交割方式分为实物交割（商品期货、国债期货等）和现金交割（股指期货等） 实物交割要求交付符合规格的标的资产 现金交割基于到期日标的价格差额进行资金结算 [4] - 交割地点为实物交割指定的仓库或地点 由交易所统一规划 确保交割便捷与安全 [4] 价格与交易单位要素 - 报价单位是合约价格的表示方式（如元/吨、点/合约） 反映标的资产单价 [5] - 最小变动价位是价格变动的最小单位（如0.1元/吨、0.5点） 决定交易精度与成本 [5] - 涨跌停板幅度是每日价格波动上限与下限（如±5%） 用于防范极端价格波动风险 [5] - 交易单位是每手合约对应的标的数量（如10吨/手、1张股指合约对应300点指数价值） 是计算合约价值与保证金的基础 [5] 合约期限与交易时间 - 最后交易日是合约允许交易的最后日期 投资者需在此日前平仓或准备交割 [6] - 交割日是履行交割义务的日期 通常在最后交易日之后1-3个工作日 [6] - 交易时间是合约允许交易的时段（如工作日上午9:00-11:30、下午13:30-15:00及夜盘） 由交易所根据市场需求制定 [6] 履约保证要素 - 合约明确规定最低保证金比例（如合约价值的5%-15%） 分为初始保证金（开仓时缴纳）和维持保证金（持仓期间需保持的最低水平） [8] - 若账户保证金低于维持保证金 投资者需追加资金 否则面临强制平仓风险 [8] - 保证金条款是期货合约履约的核心保障 是杠杆交易模式的基础 既提高资金效率 也控制交易信用风险 [7][8]