市场年度表现与近期动态 - 2025年最后一个交易日市场收跌，标普500指数下跌0.7%，道琼斯工业平均指数下跌0.6%，纳斯达克综合指数下跌0.8%，市场因假日临近交投清淡 [1] - 尽管年末出现小幅回调，但美国主要股指在2025年全年录得强劲上涨，标普500指数全年上涨16.4%，创下39次历史新高，纳斯达克指数上涨20.4%，道琼斯指数上涨13% [2] 市场驱动因素 - 人工智能的乐观情绪及其对几乎所有行业利润的提升潜力，是推动2025年华尔街上涨的主要动力 [3] - 美联储的三次降息以及公司强劲的盈利报告，共同推动了市场走高 [5] - 长期的人工智能乐观情绪、持续改善的今明两年盈利增长前景以及美联储降息，共同维持了市场乐观情绪 [6] 市场波动与风险事件 - 市场在2025年经历了显著波动，主要源于前总统特朗普对全球进口商品时断时续的关税政策以及利率路径的不确定性 [3] - 4月3日标普500指数暴跌近5%，创下自2020年新冠疫情崩盘以来最差单日表现，次日因中国回应引发对贸易战升级的担忧再跌6% [4] - 特朗普最终暂停了大部分关税，并与各国谈判达成协议以降低拟议的进口关税税率，这有助于安抚投资者情绪 [4] - 市场意识到关税政策反复无常且可能不会导致经济衰退后，迅速恢复至盈亏平衡点 [5] 人工智能热潮与估值担忧 - 驱动2025年市场的人工智能热潮也伴随着担忧，主要担心人工智能技术可能无法产生足够的利润和生产力，使得所有投资物有所值 [7] - 这种担忧可能给英伟达和博通等AI股票带来压力，这些股票是今年市场大部分涨幅的主要贡献者 [7] - 批评者认为不仅是AI股票估值过高，在整个市场中，股价的上涨速度快于利润增长，使得股票看起来仍然昂贵 [8]