投资策略与工具 - 资深投资者从未直接卖空过股票或ETF 因其潜在亏损无限 而更倾向于使用看跌期权 因其亏损仅限于投入的资本 [1] - 投资者数十年来频繁使用看跌期权和反向ETF 后者被设计为每日与标的股票、ETF或指数走势相反 [2] - 杠杆反向ETF的波动性可能是标的物的2-3倍 投资者越来越多地将其视为期权的替代品或替代工具 [3] - 杠杆做多ETF可替代看涨期权 杠杆反向ETF可替代看跌期权 在市场波动性急剧上升时 这种方法是唯一可行的选择 因为在Cboe波动率指数(VIX)达到25、30或更高时购买期权成本过高 [4] 反向单股ETF产品 - 反向单股ETF是一种更现代的“不做空的做空”方式 旨在提供对单只股票的类似做空的风险敞口 [5] - 此类ETF产品列表不断增长 部分产品提供-1倍或-2倍的回报格式 投资者在投入大量资金前需谨慎并经历学习曲线 [5] - 在分析反向ETF时 应首先关注标的股票的图表 因为除非ETF结构有缺陷 否则反向ETF每日走势应与股票相反且程度相当 而这种情况很少见 [6]