公司概况与业务模式 - Lighter是总部位于佛罗里达州Elliot Technologies开发的去中心化交易所，同时也是一个以太坊二层区块链，支持现货和永续期货交易[3] - 公司于2025年1月推出，在竞争激烈的永续期货类别中迅速成为头部玩家，过去30天交易量超过2010亿美元[3] - 其商业模式受金融科技公司Robinhood启发，对大多数用户不收取费用，仅从2025年9月开始对做市商和高频交易者收费，创始人称其为“链上版的Robinhood模式”[4] - 公司认为简化零售用户的操作能显著扩大市场规模，并以此作为其业务增长逻辑[4] 代币发行与分配 - Lighter于周二进行了市场高度期待的代币LIT空投，代币总供应量为10亿枚[1][2] - 代币分配方案为：50%分配给员工和投资者（附带一年锁定期和三年归属期），25%空投给自1月协议启动以来积累积分的早期用户，剩余25%预留用于未来的积分计划和其他增长计划[1][5] - 早期用户通过积累积分（一种常见的用于分配未发行代币和吸引用户的奖励系统）来获得空投资格[5] - 代币LIT开盘价高于3.30美元，周三下跌至约2.50美元[1] 估值与融资 - 以当前约2.50美元的价格计算，协议估值略高于25亿美元[2] - 该估值较2024年11月公司融资时的估值有显著提升，当时投资者以6800万美元换取代币和股权，公司估值约为15亿美元，当前估值比当时高出约66%[2] - 创始人兼首席执行官Vladimir Novakovski强调，代币是价值积累的载体，所有投资者都基于此认知进行投资[2] 代币经济与效用 - 代币LIT的效用包括：金融数据提供商和订阅者将使用LIT作为费用代币，质押将激励为交易和风险管理提供可验证的数据[6] - 协议收入将分配给增长计划和代币回购[6] - 公司声明，所有Lighter产品和服务创造的价值将完全累积给LIT持有者[7] - 公司在美国运营，代币由其C-Corp直接发行，该实体将继续以成本价运营协议[7] 行业背景 - 永续期货交易所已成为2025年加密货币领域的成功典范，多个协议（其中Hyperliquid最为突出）在今年实现了爆发式增长[2]