核心观点 - Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 与 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 均旨在追踪标普500指数，为投资者提供美国大型公司的多元化投资组合，两者在持仓、风险与业绩方面高度相似，但VOO在费用、股息收益率和流动性方面具有轻微优势，这对长期投资者而言可能具有意义 [1][6] 成本与规模对比 - VOO的管理费率为0.03%，显著低于SPY的0.09%，这意味着每投资1万美元，VOO的年费用为3美元，而SPY为9美元 [2][7] - VOO的股息收益率为1.12%，略高于SPY的1.06% [2][8] - 截至2026年1月1日，两只ETF的一年期回报率均为16.3%，五年期贝塔值均为1.00 [2] - VOO的资产管理规模(AUM)高达1.5万亿美元，远高于SPY的7010亿美元 [2][9] 业绩与风险对比 - 过去五年，两只ETF的最大回撤均为-24.5% [3] - 过去五年，投资1000美元在VOO的终值为1825美元，在SPY的终值为1824美元，业绩几乎完全相同 [3] 投资组合构成 - VOO持有505只股票，紧密追踪标普500指数，其投资组合目前主要权重在科技板块（占总资产的37%）、金融服务业（13%）和周期性消费品（11%） [4] - VOO的前三大持仓为英伟达、苹果和微软 [4] - SPY提供几乎相同的风险敞口，其前几大持仓和板块配置与VOO高度相似 [5] - 两只基金均不采用杠杆或特殊策略，专注于标准指数追踪 [4][5] 对投资者的意义 - 两只ETF的主要差异体现在费用、收益率和流动性上，VOO在这些方面均具有轻微优势 [6] - 对于长期持有且积累了大量资金的投资者而言，VOO较低的费用率差异会随时间累积产生显著影响 [7][8] - VOO更高的资产管理规模为部分投资者提供了更好的流动性，便于买卖而不影响ETF价格，但对于长期持有者而言，这可能不是决定性因素 [9] - SPY同样是一项强劲的投资，对于已持有其他SPDR ETF的投资者，坚持使用熟悉的品牌本身可能就是一种优势 [10]