2025年贵金属与铜市场表现 - 黄金、白银和铜是2025年市场的大赢家 尽管年底出现波动 它们仍在投资组合中发挥了重要的稳定作用 背景是前总统特朗普的关税政策冲击市场以及人工智能支出热潮进入债务融资新阶段 [1] - 黄金全年录得64.37%的涨幅 白银上涨141.44% 两者均创下自1979年以来最大的年度百分比涨幅 [2] - 铜价在2025年上涨41.22% 涨幅虽相对温和 但仍是自2009年以来最大的年度涨幅 其涨幅是标普500指数17%涨幅的两倍多 [3] 价格走势与技术分析 - 截至2025年底 黄金、白银和铜的价格均位于其50日移动平均线之上 这是一个关键的技术水平 可能预示着资产价格的看涨信号 [4] - 富国银行投资研究所的全球股票和实物资产主管表示 这种上涨趋势意味着买家远多于卖家 这与2025年初的美元疲软以及对各国未来财政健康状况的诸多不确定性有关 [5] - 衡量美元兑一篮子货币的ICE美元指数在2025年上半年经历了自1973年以来最糟糕的表现 截至周三 该指数全年仍下跌9.4% [5] 近期表现与驱动因素 - 在最近三个月内 白银价格飙升超过51% 铜价上涨超过17% 黄金上涨近12% 而同期标普500指数仅上涨近3% [7] - 铜与白银一同被美国内政部列入关键矿物清单 因其在布线、发电和电力传输中的作用 这些都是人工智能基础设施建设所必需的 [6] - 市场对金属的热潮引发了关于黄金和白银可能形成泡沫的辩论 这可能对投资者 尤其是后来者 造成不利结局 [4]