基金业绩与市场表现 - Sustainable Growth Advisers的美国大盘成长策略第三季度总回报为-1.3%，净回报为-1.4% [1] - 同期，罗素1000成长指数回报为10.5%，标普500指数回报为8.1%，基金表现显著落后于主要基准指数 [1] - 市场风格对基金不利，低质量股票和周期性行业表现优于基金所投资的高质量成长型公司 [1] 投资策略与目标 - 基金的投资目标是投资于高质量成长型企业，预期这些公司能实现持续的中双位数（mid-teens）盈利增长，并伴有稳定的收入和现金流 [1] Intuit Inc. 公司概况 - Intuit Inc. 提供财务管理、支付与资本、合规产品及服务 [2] - 截至2025年12月31日，其股价报收于662.42美元，市值为1844.18亿美元 [2] - 该股过去一个月回报为-0.10%，过去52周上涨6.36% [2] Intuit Inc. 财务表现与展望 - 公司2025财年（截至7月）业绩强劲，营收实现15%的稳健增长，营业利润增长更高 [3] - 对2026财年的营收指引为增长12-13%，营业利润增长更高，但该指引低于投资者预期，尽管符合基金内部预估且与管理层一贯的保守风格一致 [3] - 管理层重申了长期增长目标，并预计MailChimp业务在财年结束前将恢复双位数增长 [3] Intuit Inc. 面临的挑战 - 公司对2026财年的谨慎指引令投资者失望，拖累了季度表现 [3] - 大额预付款和重组支出影响了当期经营现金流 [3] - 美国的宏观经济挑战加剧了市场对QuickBooks部门增长势头可持续性以及Credit Karma业务复苏的担忧 [3] Intuit Inc. 竞争优势与投资观点 - 公司拥有强大的品牌、高用户留存率以及在核心市场的领导地位 [3] - 在数据聚合和生成式人工智能（GenAI）方面的早期投资有望进一步增强其竞争优势 [3] - 基金维持了高于平均的持仓权重，在季度初股价强势时进行了减持，随后在股价走弱时进行了增持 [3]