公司核心药物VK2735的研发进展 - Viking Therapeutics是少数几家拥有后期肥胖症候选药物的公司之一 正在开发VK2735 这是一种研究性的新型双重GLP-1和GIP受体激动剂 拥有口服和皮下注射两种剂型 [1] - 公司正在进行两项后期研究VANQUISH-1和VANQUISH-2 评估皮下注射版VK2735为期78周的疗效 VANQUISH-1研究针对至少有一种体重相关合并症的肥胖成人 VANQUISH-2研究则针对患有II型糖尿病的肥胖或超重成人 [2] - VANQUISH-1研究已于去年11月完成入组 共招募约4,650名患者 超过最初4,500名的目标 公司预计在本季度末前完成VANQUISH-2研究近1,100名患者的入组 [3] - 快速的入组速度表明市场对VK2735有强烈的需求和兴趣 这反映了在礼来Zepbound和诺和诺德Wegovy成功推动下减肥药市场的扩张 也预示着如果药物被证明安全有效 将具有巨大的商业潜力 [4] 肥胖症治疗领域的竞争格局 - 高盛研究显示 美国肥胖症市场预计到2030年将达到1,000亿美元 礼来和诺和诺德目前已有相当部分的营收来自各自的肥胖症药物 且这一趋势预计将持续 [5] - 诺和诺德近期获得了Wegovy口服片剂的FDA批准 这是首个获批用于体重管理的口服GLP-1受体激动剂 与注射剂相比 口服片剂提供了更便捷的给药选择 有望提高患者依从性 该药计划本月晚些时候上市 无保险患者每月费用为149美元 [6] - 礼来上月也提交了其口服肥胖症候选药物orforglipron的监管申请 为明年可能上市铺平道路 有效口服GLP-1疗法的出现提高了差异化竞争的门槛 可能重塑市场偏好 [7] - 两大市场领导者并未放弃注射剂型 礼来继续积极投资于具有不同作用机制的下一代肥胖症疗法 其管线还包括正在开发的下一代注射剂retatrutide 这是一种三重激素激动剂 诺和诺德同样在推进其下一代疗法amycretin的口服和注射剂型 并计划在2026年第一季度启动其III期项目 [8][9] 公司股价表现、估值与盈利预测 - Viking Therapeutics的股价在过去一年表现逊于行业水平 [12] - 从估值角度看 公司股票交易价格高于行业水平 其市净率为5.58倍 高于行业的3.61倍 也高于其五年平均值3.65 [14] - 在过去60天内 对Viking公司2025年每股亏损的预测从2.63美元扩大至2.68美元 同期 对2026年每股亏损的预测从3.80美元增加至3.88美元 [16]