市场表现与回顾 - 2026年首个交易日市场表现乐观 道琼斯指数上涨139点（+0.29%） 标普500指数上涨35点（+0.51%） 纳斯达克指数上涨235点（+0.93%） 罗素2000指数上涨13点（+0.53%）[1] - 回顾2025年 尽管12月整体表现温和且纳斯达克指数当月收跌 但市场从4月关税低点后大幅反弹 纳斯达克指数自低点上涨39% 罗素2000指数上涨33% 标普500指数上涨32% 道琼斯指数上涨24%[2] - 2025年纳斯达克指数连续第三年实现+20%的增长[2] 一月效应与市场前景 - “一月效应”指年初多种策略共同作用推动市场增长的现象 包括上一年度的税收亏损收割、投资组合再平衡、年终奖金再投资以及对新年的普遍乐观预期[3] - 市场交易量将在2026年第一个完整交易周（1月5日当周）恢复正常 若存在“一月效应” 可能在该周首次显现[6] - 市场关注2026年能否连续第四年实现股市两位数增长[5] 潜在挑战与政策动态 - 2026年面临多项潜在逆风 包括关税、就业不安全感以及许多美国民众医疗成本飙升 这些对美国消费者继续承担经济增长重任构成挑战[4] - 美国联邦政府可能在近期再次面临停摆风险 因国会将于下周复会[4] - 部分原定于新年实施的关税已被推迟至明年 涉及家具、橱柜、梳妆台乃至意大利面等商品 表明白宫已认识到“可负担性”问题的重要性[5] 经济数据与就业市场 - 下周（1月5日当周）为“就业数据周” 将发布多项关键劳动力市场数据 包括12月ADP私营部门 payrolls、11月JOLTS报告、周度失业救济申请以及12月BLS就业形势报告[7] - 此前就业市场表现疲软 月度雇佣人数下降 失业率为2021年9月以来的最高水平[7] - 今日（1月2日）将发布12月标普美国制造业PMI终值 预期值为51.7 略低于前值51.8 但前值已是自仲夏以来的最低水平 且是过去五个月中第四个月下降[8][9]