核心观点 - Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson对标准普尔500指数的前景持谨慎态度 预计2026年仅有温和上涨 路径将充满波折 考验投资者耐心[1] - 尽管人工智能推动股市 但Johnson认为市场走势更可能是“跳涨、 slump、 pump”模式 而非平稳上行[3] - 中期选举年份通常会给美国股市带来额外波动 历史数据显示选举前后市场表现具有特定模式[6][7] 分析师观点与预测 - Craig Johnson预测标准普尔500指数目标点位为7,150点 较当前水平约有5%的上涨空间[1] - Johnson认为年初的上涨势头可能因政治噪音和投资者疲劳而减弱 年中表现将较为疲软[5] - 其观点与认为人工智能热潮将有效平抑市场波动的普遍看法相左[5] 历史市场表现与模式 - 根据路透社2022年报道 在国会分裂的情况下 标准普尔500指数平均回报率为14% 而在民主党统一控制下平均回报率接近10%[7] - 美国银行2022年的一项研究发现 在中期选举前的12个月里 标准普尔500指数平均仅上涨0.3% 远低于8.1%的长期平均涨幅[7] - 即使在表现“尚可”的年份 大幅回撤也很常见 Stock Trader's Almanac 2008年文章计算得出 过去17个中期选举年份中 市场平均从峰值到谷底的跌幅达16.9%[7] - 自1950年以来 在全部18个中期选举后的12个月期间 标准普尔500指数均出现上涨[7] 影响市场的关键因素 - 政策不确定性在11月选举前达到顶峰 随着华盛顿控制权的转移 市场会对税收、监管和行业相关风险进行重新定价[7] - 中期选举前的市场上涨通常乏力 微薄的涨幅使得股市对美联储政策、通胀和衰退压力更为敏感[7] - 市场动荡与投资者对政治权力更迭、政策不确定性以及投票后局面的反应有关[7]