政策背景与目标 - 中国证监会修订并发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，旨在落实公募基金高质量发展行动方案，降低投资者成本，规范销售市场秩序，保护投资者权益，新规将于2026年1月1日起正式施行 [1] 费率改革三阶段总结 - 公募费率改革自2023年7月开始，分三阶段推进，以“基金管理人—证券公司—销售机构”为路径 [3] - 第一阶段降低主动权益类基金的管理费与托管费，预计每年为投资者让利约140亿元 [3] - 第二阶段调降基金股票交易佣金费率及分配比例上限，被动股票型基金佣金费率不超过0.26‰，其他类型不超过0.52‰，预计每年让利约68亿元 [3] - 第三阶段主要调降销售环节费率如认购费、申购费，预计每年让利约300亿元 [3] - 三阶段改革累计预计每年为投资者让利超过500亿元 [3] 新规主要内容 - 合理调降公募基金认申购费及销售服务费率水平，以降低投资者成本 [4] - 简化赎回费收费安排，并明确赎回费全部计入基金财产 [4] - 对持有期限超过一年的基金份额（货币市场基金除外）不再收取销售服务费，以鼓励长期持有 [4] - 设置差异化的客户维护费支付比例上限，以鼓励大力发展权益类基金 [4] - 强化销售费用规范，明确基金销售结算资金利息归属于投资者，并要求基金投顾业务不得双重收费 [4] - 建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全的服务 [4]