全球财富构成与增长驱动 - 截至2025年初，全球财富达到创纪录的600万亿美元 [3] - 自世纪之交以来，全球财富增长的400万亿美元中，超过三分之一（>33%）是脱离实体经济的“纸面收益”，约40%是累积通胀，仅30%反映了对实体经济的真实新投资 [4] - 财富增长主要由资产价格（房地产、股票）上涨驱动，其增速常超过基础经济增长，而非源于新的储蓄和投资 [1][3] 财富积累模式与债务问题 - 当前的财富积累模式显示，每产生1美元的投资，就会相应产生2美元的债务 [4] - 大量财富并非建立在经济生产力之上，而是建立在主要由债务融资推动的资产价格膨胀之上 [2][3] 财富集中与分配不均 - 全球财富分配高度不均，最富有的1%人口至少持有全球20%的财富 [5] - 财富持续向顶层集中，在美国，最富有的1%人群持有35%的财富（平均每人1650万美元），在德国，这一比例为28%（平均每人910万美元） [5] - 财富集中的核心机制在于资产所有权，拥有股票、房地产等增值资产的人，其财富通过脱离基础生产力的价格上涨而倍增，而无显著资产持有者则进一步落后 [6] 资产价格膨胀与“万物泡沫” - 金融市场正经历“万物泡沫”现象，其影响范围包括股票、房地产、债券、大宗商品和加密货币等多种资产价格 [7] - “万物泡沫”的形成主要归因于美联储、欧洲央行和日本央行实施的量化宽松政策 [7] - 资产价格膨胀使已经拥有大量资产的富人 disproportionately（不成比例地）受益，加剧了贫富差距 [1][2][6]