公司股价表现与估值 - 2025年Lam Research是半导体行业表现最强的公司之一，其股价上涨约145%[3] - 股价上涨由三重因素驱动：AI驱动的晶圆制造设备需求加速、创纪录的代工收入贡献以及利润率扩张推动盈利能力达到多年高位[3] - 目前公司股票远期市盈率为35.93倍，显著高于其3年和5年平均水平；市销率为11.56倍，也高于历史常态[4] - 公司的市盈增长比率为2.04倍，表明投资者为其预期的盈利增长支付了较高的溢价[4] - 总体估值过高，表明市场预期可能过于乐观，超出了股票的基本面支撑[5] 行业与市场环境 - 2026年的市场背景对Lam Research投资者而言更具挑战性[4] - 在2025年产能大幅扩张后，来自存储器和代工客户的支出可能放缓[5] - 尽管年初的担忧被证明是徒劳的，但出口管制的不确定性继续笼罩着公司与中国相关的收入[5] 市场情绪与交易动态 - 新年伊始，Lam Research股票如履薄冰[1] - 上周五，一家大型机构交易员似乎已明智地对冲了其头寸，以防范2026年围绕该股票的明显裂痕可能变得更加具有破坏性[1] - 华尔街当前对Lam Research股票的交易情绪狂热且脆弱，技术指标显示100%一致的“买入”评级，但这种极端一致性值得怀疑[7] - 与周期早期相比，当前投资Lam Research股票的风险回报状况看起来远没有那么有利[6]