现货市场与成交 - 甲醇现货成交价格区间为每吨2170至2190元 [1] - 现货对期货主力合约05的贴水幅度为30至33元 [1] 供应情况 - 截至12月25日，全国甲醇开工率为77.99%，较前值上升0.36个百分点 [1] - 非一体化装置开工率为70.71%，较前值上升0.49个百分点 [1] - 供应端因煤炭价格下跌，企业利润得到修复，产量预计维持 [1] - 伊朗地区因限气导致大量产能停车，开工率已降低，远月进口缩量预期显著增强 [1] 需求情况 - 甲醇制烯烃装置开工率为85.66%，较前值下降0.34个百分点 [1] - 主要MTO工厂如宝丰、诚志出现降负运行 [1] - 需求端暂无亮点，价格以窄幅震荡为主 [1] 库存情况 - 截至12月25日，内地甲醇库存累积1.28万吨 [1] - 港口甲醇库存累积14.05万吨 [1] - 上周港口浮仓顺利卸船，卸货较多，叠加倒流大部分区域关闭，导致港口大幅累库 [1] - 12月港口仍面临累库压力，但预计次年一季度供需平衡表有望转向去库 [1] 价格与市场观点 - 因地缘政治扰动，甲醇期货盘面价格大幅走强，全天成交尚可 [1] - 当前内蒙古地区转单价格环比走低，主要受高产量与厂库累积影响 [1] - 后续需关注港口实际到港减少后，库存去化情况 [1] 投资策略观点 - 策略建议再次关注甲醇制烯烃05合约价差缩小的交易机会，需等待驱动因素，例如海外发运减缓 [2]