市场历史规律分析 - 华尔街存在多种基于年初市场表现预测全年走势的所谓“第一印象”模式 例如关注1月首个交易日 前两个交易日或首周表现 以及预测后续全年走势的“一月晴雨表” [2][3] - 这些模式无一能满足统计显著性的传统标准 以道琼斯工业平均指数自1896年创立以来的数据为基础 无论以何种初期时段衡量 市场全年上涨的几率几乎相同 图表中绘制的差异均未达到统计学家常用的95%置信水平 [4] - 市场平均大约每三年中有两年上涨 这一几率并不因其在1月初交易日的表现而改变 [5] 理论起源与背景 - 市场对年初交易时段预测能力的关注至少可追溯至1972年 当时《股票交易员年鉴》创刊编辑耶尔·赫希提出了“如果圣诞老人失约 熊市可能降临华尔街”的说法 [2] - 赫希关注圣诞节后至1月前两个交易日的时段 声称若市场在此期间下跌 熊市往往会随之而来 [2]