核心观点 - 瑞穗银行将HCA Healthcare的目标价从505美元上调至520美元 并维持“跑赢大盘”评级 认为行业利润率改善将支持公司发展至2026年 [1] 行业前景与趋势 - 瑞穗银行认为2026年将成为管理式医疗行业的“关键一年” 在经历了约三年的负面承保周期压力后 商业保险、医疗补助和医疗保险计划的利润率预计将开始改善 [1] - 美国人口老龄化正在重塑医疗需求 预计到2035年 65岁及以上人口数量将首次超过18岁以下人口 这预示着未来多年对医院服务、急症护理和专科治疗的持续需求 [3] HCA Healthcare 运营表现 - 第三季度 同店入院人数同比增长2.1% [2] - 由于保险公司报销情况改善 第三季度每等效入院同店收入增长6.6% 达到18,390美元 反映了利用率和定价的双重提升 [2] HCA Healthcare 战略与市场地位 - 公司通过其庞大且多元化的设施网络 以及对技术的持续投资 改善了患者护理和运营效率 [3] - 该战略已转化为稳定的市场份额增长 从2012年的24%提升至2022年的27% [3] - 管理层目标是在2030年达到29%的市场份额 并在此后仍有扩张空间 [4]