2025年贵金属市场回顾 - 2025年是贵金属的“史诗级一年”，国际金银价格均创下自1979年以来的最大年度涨幅 [2][15] - 现货黄金在2025年全年累计上涨超过64%，现货白银全年累计上涨超过147% [3][16] - 其他贵金属同样表现强劲，现货铂金2025年累计上涨逾126%，现货钯金累计上涨约76% [3][16] - 有个人投资者通过重仓黄金获得显著收益，例如一位投资者购买超过120万元的黄金，收益超过30万元 [3][16] 2026年初市场表现 - 2026年1月2日，贵金属市场迎来“开门红”，现货黄金价格一度上涨近2%，突破4400美元/盎司，收盘报4332.505美元/盎司，上涨0.33% [2][15] - 现货白银日内涨幅一度扩大至4.17%，触及74美元/盎司，收盘报72.824美元/盎司，上涨1.74% [2][15] - 现货铂金和现货钯金也纷纷走高，分别上涨超过3%和1.5% [2][15] 黄金市场驱动因素与展望 - 黄金在2025年表现出较强的避险属性，驱动因素包括关税恶化预期、地缘政治紧张、主要经济体货币政策以及顽固的通胀压力 [8][21] - 展望2026年，黄金仍被视为稳健的投资选择，特别是在全球经济增长放缓风险仍存的背景下 [10][23] - 有分析预计，在地缘政治风险与美元降息的中长期结构性利好支撑下，2026年现货黄金价格中枢有望上移至每盎司5000美元左右 [10][23] - 若地缘政治局势进一步恶化或美联储加快降息节奏，现货黄金价格不排除上探每盎司6000美元的可能性 [10][23] 白银市场驱动因素与展望 - 白银价格表现受到更多因素影响，尤其是工业需求，其上半年价格上涨幅度明显弱于黄金 [8][21] - 白银在第四季度呈现追涨姿态，上涨节奏一度显著强于黄金，但年末暴跌态势凸显其波动性与极端投机属性 [8][9][21][22] - 长期来看，全球科技产业与绿色产业的发展规划为白银需求提供了坚实支撑，前景依然看涨 [11][24] - 但白银价格更依赖于全球经济复苏，波动较大，若2026年全球经济增长没有实质性回暖，白银可能面临较大的价格波动和大幅回调的风险 [9][11][22][24] 投资策略观点 - 投资者可以将黄金作为对冲通胀和应对不确定全球政治局势的可靠避险工具 [11][24] - 对于白银投资需保持谨慎，建议关注全球经济的工业需求，并对市场保持灵活应对 [11][24] - 由于黄金和白银价格波动性较大，建议投资者进行适度的风险管理和资产配置，避免将所有资金集中在贵金属上 [12][25]