贵金属市场表现 - 现货黄金全年累计涨幅约64%，创下自1979年以来46年来的最大年度涨幅纪录 [1] - 白银全年涨幅超过147%，成为有史以来最强劲的年度表现者 [1] - 铂金涨幅超过126%，创下有记录以来的最大年度涨幅，年末回落6%至2054美元，年内高点为2478.50美元 [1] - 钯金上涨超过75%，创下15年来最佳年度表现 [1] 美股市场与宏观经济数据 - 截至本周收盘，美股三大股指下跌，道指累计下跌0.67%，标普500指数累计下跌1.03%，纳指累计下跌1.52% [2] - 下周将集中发布关键数据，包括制造业、服务业数据、职位空缺及非农就业报告 [2] - 市场预期12月非农新增就业约5.5万人，失业率维持在4.6%，彭博经济研究预测就业增长8.0万人 [3] - 非农数据结果将影响市场对经济韧性与美联储政策路径的判断，温和走弱（5–8万）可能被视为利好股市 [3] - 标普500当前市盈率约21倍，处于近五年中位数水平，纳指核心科技龙头的市盈率仅28倍，与业绩增速基本匹配 [3] 美联储政策与市场预期 - 市场已押注2026年会降息两次，而美联储官方点阵图只给了一次，且内部存在严重分歧 [3] - 后续需重点关注美联储议息会议释放的降息信号以及企业财报，尤其是科技巨头的业绩兑现情况 [4] 地缘政治事件：美国军事行动 - 当地时间1月3日，美国对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭首都加拉加斯并抓走总统马杜罗及其妻子 [5] - 军事打击已造成委内瑞拉至少40人死亡，美国多地爆发游行示威 [5] - 马杜罗及其妻子在纽约被起诉，最早可能于5日出庭，巴西承认委内瑞拉副总统罗德里格斯为领导人，但罗德里格斯表示马杜罗是唯一合法总统 [5] - 伊朗最高领袖哈梅内伊就此事发表讲话，表示“绝不会向敌人屈服” [6] 地缘政治对原油市场的影响 - 委内瑞拉坐拥3030亿桶原油储量，但当前日产量仅约100万桶，约占全球产量的1% [6] - 分析指出全球市场处于供应过剩状态，且委内瑞拉产能恢复尚需时日，短期内油价不太可能失控飙升 [6] - 知情人士透露，委内瑞拉的关键石油基础设施（如何塞港口、阿穆艾炼油厂及奥里诺科重油带）在袭击中未受损，短期供应中断风险低 [6] 其他地缘政治动态 - 乌克兰总统泽连斯基宣布，将于1月6日在法国巴黎与美国总统特朗普的团队举行会谈 [7] 黄金市场前景展望 - 持续的地缘经济不确定性将继续影响2026年黄金市场前景，若当前环境保持不变，金价可能继续维持区间波动 [8] - 若经济增长放缓且利率进一步下行，黄金或将实现温和上涨；若全球风险攀升导致经济严重衰退，黄金则可能迎来强劲涨势 [8] - 若特朗普政府政策推动经济加速增长且地缘政治风险下降，将带动利率上升与美元走强，从而对金价构成压力 [8]