核心观点 - 投资机构Highlander Partners在第三季度小幅减持了满帮集团(YMM)的股份 这一调整更多是出于投资组合的风险管理与再平衡 而非对该公司失去信心 减持后YMM仍是该基金的第五大持仓[1][9] - 满帮集团作为中国领先的数字货运平台 基本面保持稳健 第三季度营收实现同比增长 核心交易服务增长强劲 但净利润有所下滑 且第四季度营收指引略显保守[10][11] 公司业务与财务表现 - 业务模式：公司运营一个数字货运平台 主要提供货运清单、匹配、经纪、交易以及信用解决方案、保险经纪和电子收费等增值服务 收入主要来自交易费、增值服务和技术开发[5][8] - 财务数据：截至最近十二个月(TTM) 公司营收为17.1亿美元 净利润为5.8899亿美元 股息收益率为1.7%[4] - 近期业绩：第三季度营收约为4.72亿美元 同比增长近11% 增长主要由交易服务推动 该业务激增39% 履约订单量增长超过22% 平均托运人月活跃用户数(MAUs)增长近18%[10] - 盈利能力：第三季度净利润同比下降18% 反映了运营成本上升以及对技术和生态系统发展的投资增加 管理层对第四季度的营收指引略低于去年同期水平[11] 投资机构持仓变动 - 减持详情：Highlander Partners在第三季度出售了26万股满帮集团股票 持仓价值减少165万美元 截至9月30日 仍持有123万股 价值1593万美元[1][2] - 持仓地位：减持后 满帮集团仍占该基金13F报告管理资产(AUM)的5.56% 是其第五大持仓 前四大持仓分别为：BX(占AUM 23.9%)、VRT(占AUM 15.6%)、BABA(占AUM 9.0%)、AMZN(占AUM 6.6%)[3][7] 市场表现与估值 - 股价表现：截至新闻发布当周周五 满帮集团股价为11.25美元 过去一年上涨约4% 但表现逊于同期上涨约17%的标普500指数 截至第三季度末 该股年内上涨约22%[3][9]