公司概况与市场地位 - 公司是中国领先的共享电单车服务供货商，按2024年交易额及已投放电单车数量计算，是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四 [5] - 截至2025年9月30日，公司的共享电单车服务已覆盖全国422个市县，共投放454,627辆共享电单车 [5] - 公司注册用户总数持续增长，从2023年12月31日的9900万增至2024年12月31日的1.131亿，并进一步攀升至2025年9月30日的1.283亿 [5] 商业模式与业务构成 - 共享电单车服务是公司商业模式的核心 [5] - 为支持商业生态系统，公司还提供平台服务以支持运营合作伙伴，包括提供特定的IT基础设施支持及人工智能营运管理系统 [5] - 公司通过松果出行应用程序提供广告服务，并向运营合作伙伴及客户销售电单车及备件 [5] 财务表现 - 公司收入在2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月分别约为9.53亿元、9.63亿元、7.46亿元 [9] - 公司毛利呈现增长趋势，同期分别为1.51亿元、1.82亿元、1.81亿元 [11] - 公司年度/期间亏损持续收窄，同期分别约为1.92亿元、1.51亿元、5998.7万元 [10] - 具体财务数据显示，2024年收入为9.6275亿元，毛利率从2023年的15.8%提升至18.9% [8] - 2025年前九个月收入为7.45842亿元，毛利率进一步提升至19.9%，期间亏损大幅收窄至5998.7万元 [8] 行业前景与市场规模 - 中国共享电单车行业市场规模（以交易额计）从2019年的22亿元增长至2024年的166亿元，复合年增长率高达49.7% [12] - 预计行业未来将以26.4%的复合年增长率增长至2032年的1083亿元 [12] - 外围发展区域共享电单车交易额从2019年的10亿元增长至2024年的44亿元，复合年增长率为33.6%，预计到2032年将增长至约332亿元，2024年至2032年复合年增长率约为28.7% [15] - 市辖区区域共享电单车交易额已由2019年的12亿元快速增长至2024年的122亿元，复合年增长率达59.8%，预计到2032年有望增至约751亿元，2024年至2032年复合年增长率为25.5% [15] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事 [18] - 执行董事、董事会主席兼总裁为翟光龙先生，44岁，于2017年9月加入集团 [18] - 执行董事兼首席技术官为朱蓝天先生，43岁，于2017年11月加入集团 [18] - 根据一致行动人士协议，翟光龙先生、朱蓝天先生及相关实体被视为采取一致行动的股东集团 [20] - 截至最后实际可行日期，该控股股东集团合计持有公司已发行股份总数的约31.30%，其中New Glory（由翟光龙全资拥有）持股26.08%，Broadband Route（由朱蓝天全资拥有）持股5.22% [21] - 其他主要股东包括：李开复相关实体持股23.23%，K2 Partners相关实体持股14.12%，INNOVATION WORKS DEVELOPMENT FUND II, L.P.持股13.19%，BRV Aster Fund II, L.P.持股10.72%等 [23]