行业前景与核心观点 - 根据库存消化分析，若宏观环境保持稳定且具韧性，一线及主要二线城市的楼价有望在2027年下半年回稳 [1] 看好公司及投资逻辑 - 看好华润置地与新城控股作为稳健的商场营运商，将受惠于“十五五”规划对消费的重视及房地产投资信托基金的强劲政策利好 [1] - 看好建发国际与中国海外发展，其土地储备将支持公司利润率，推动盈利重回正增长轨道 [1]