核心观点 - 前基金经理George Noble认为特斯拉股价与其基本面严重脱节 即使考虑其机器人出租车和Optimus人形机器人等雄心勃勃的项目 其各部分估值总和仅为每股80美元 远低于当前每股438.07美元的价格 [1][5] - 特斯拉股价被指严重高估 其远期市盈率达196倍 远高于行业平均的17.47倍 [6] 各部分估值分析 - 机器人业务 (Optimus)：与竞争对手相比 波士顿动力估值约50亿美元 Figure AI近期融资估值约390亿美元 且两者在机器人开发上都领先于特斯拉 即使慷慨地将Figure AI的估值赋予Optimus 也仅能为特斯拉每股贡献12美元的价值 [3] - 机器人出租车业务：参考Alphabet旗下Waymo传闻的1000亿美元上市估值 赋予特斯拉机器人出租车业务同等估值 则对应每股价值30美元 [4] - 核心汽车业务：该业务已处于下滑状态 根据可比公司估值 其价值约为600亿美元 对应每股18美元 [4] - 能源业务：估值约为每股20美元 [4] - 估值总和：将以上各部分相加 特斯拉的总估值约为每股80美元 与当前股价形成鲜明对比 [5] 市场表现与行业动态 - 特斯拉股价在周五下跌2.59% 收于438.07美元 但隔夜上涨1.66% [6] - 特斯拉已失去全球最大电动汽车制造商的地位 中国汽车巨头比亚迪在报告连续第二年销量下降后取而代之 [5] - 知名投资者Michael Burry同样认为特斯拉估值高得离谱 并引用了其第四季度汽车销售预测的显著下降 [6]