人民币汇率走势回顾 - 2025年末升破7关口，重回“6时代” 2025年末人民币兑美元汇率升破“7”整数关口，2026年首个交易日离岸人民币涨破6.97关口，为逾两年半来首次[1] - 2025年全年呈现“先弱后强”走势 在岸人民币兑美元2025年累计上涨3098个基点至6.989，涨幅约为4%；离岸人民币累计上涨约3600点，涨幅超过4.93%；人民币对美元中间价累计调升1596个基点至7.0288，涨幅达2.22%[2] - 美元指数大幅走弱 2025年美元指数下跌约10%，创下8年来最大年度跌幅[2] 汇率升值的驱动因素 - 外部因素：美元环境转变与贬值 美元大幅贬值导致人民币被动升值，特朗普政府政策冲击美元信用基础是美元趋势性走弱的核心[2]；美联储开启降息周期，市场预期美元长期走势将受压制，为人民币提供外部升值空间[3] - 内部因素：经济基本面与市场信心 中国宏观叙事积极转向、经济实现5%左右的稳定增长、中美经贸磋商取得进展，共同重塑了市场对中国资产的信心，为汇率提供了基本面与情绪面支撑[2] - 具体支撑因素 包括美元指数走弱、出口保持韧性、人民币资产吸引力提升以及监管引导汇率升值见成效[2] 短期与未来展望 - 短期内仍有升值空间 短期内人民币汇率仍有一定升值空间，升值速率受到稳汇率政策力度影响，有望在7.0下方保持一段时间[1][4] - 支撑因素分析 2026年1月，美元走势或相对偏弱、季节性因素持续显现，外部因素对人民币汇率后续走势相对友好，春节前季节性因素或继续提供支撑[4] - 政策基调与调控 政策基调是“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”，并防范汇率超调风险[4]；中间价近期升值幅度明显偏缓，体现逆周期调节力量，未来或保持温和但有限的升值速率以抑制顺周期单边情绪[4] 专家观点与风险提示 - 升值是内外因素综合结果 人民币走出逆势升值行情是内外因素共同作用的“综合结果”，绝非单一因素所致[2] - 汇率双向浮动是常态 未来汇率双向浮动是常态，居民、企业、金融机构需要警惕超调风险[1] - 慎言“新周期” 尽管汇率升破7.0，但应慎言人民币汇率已进入升值新周期，因美元在经历大幅下跌后，2026年要实现趋势性下跌需要更高门槛[5][6]