交易核心信息 - 美国国防承包商L3Harris Technologies接近达成交易，将其航天航空与推进业务资产组合的60%股权出售给私募股权公司AE Industrial Partners [1] - 交易最早可能于当地时间周一宣布，将是近几个月来全球航天行业规模较大的交易之一 [1] - L3Harris将保留该资产组合40%的股权，该业务组合的企业价值约为8.45亿美元，AE Industrial将为60%股权支付逾5亿美元 [2] - 交易预计将在2026年下半年完成交割，但仍需满足惯常的交割条件 [8] 交易背景与战略动机 - L3Harris正在积极剥离一部分NASA业务线，以进一步聚焦美国国家安全技术发展以及导弹优先战略 [1] - 此次交易是L3Harris向“以核心导弹业务为重点的运营”国防军工战略转型的一部分，逐渐远离某些航天与NASA导向业务 [8] - L3Harris计划将出售所得款项用于投资火箭发动机与关键导弹的大规模生产能力、一般公司用途，部分可能用于偿还债务 [7] - 自L3与Harris于2018年合并以来，此次剥离将使公司累计的资产剥离规模超过40亿美元 [7] - 交易被视为对航天资产做结构优化，保留关键发动机资产与战略能力，同时引入私募股权伙伴以换取现金和战略聚焦空间，将资源集中到“导弹与火箭发动机产能”这一更确定的需求曲线 [8] 出售资产详情 - 出售的业务资产组合包括RL-10二级火箭发动机，该发动机目前被用于“火神”火箭上 [4] - 业务资产组合还涵盖在轨推进系统、用于月球与火星探索应用的关键核电技术开发，以及支持航天发射运行的关键电子设备 [4] - L3Harris将继续保持对RS-25火箭发动机的独资拥有权，该发动机目前用于NASA“阿尔忒弥斯”计划的太空发射系统，相关员工队伍与核心基础设施也将一并保留 [5] - 预计该交易不会影响L3Harris自身在美国政府主导的“金色穹顶”计划方面的前沿产品与先进方案 [5] 买方AE Industrial Partners与协同效应 - AE Industrial Partners是全球私募股权领导者之一，目前已拥有多项与航天相关的重大投资或资产组合，包括卫星制造商York Space Systems、卫星组件公司Redwire以及已上市的Firefly Aerospace [7] - 对AE Industrial而言，拥有L3Harris的航空航天推进资产部分股权，可能与其既有的航天投资形成重大协同效应 [7] 行业趋势与机遇 - 全球国防军工领域与商业航空领域对最先进卫星系统和基于太空的防御系统需求不断增长 [1] - 全球范围的大型私募股权公司正日益在商业航空航天与国防军工航天领域展现强大整合能力，紧抓商业航空发展、全球军工建设与卫星部署大浪潮 [1] - 俄乌战争以及中东愈发激烈的地缘政治冲突使导弹需求激增，全球各国军方都在寻求补充导弹库存，令L3Harris等国防军工承包商持续受益 [7] - 人工智能的下一次重大飞跃可能发生在太空，埃隆·马斯克提出可在月球上建造卫星工厂，使人工智能计算能力达到每年超过100太瓦 [1][2] “金穹”计划与市场潜力 - “金穹”计划是美国政府主导的一种多层次、基于太空体系的导弹防御架构，旨在整合现有陆基、海基反导资源，实现全球及太空发射导弹的全时段拦截 [3][4][6] - 该计划由美国总统特朗普于2025年5月20日宣布启动，目标在3年内投入运转，核心架构包含四层防御网络，首层为天基卫星群 [4] - 该计划迫切需要商业航天技术的快速发展作为重大前提，卫星数量直接决定了商业航天的覆盖能力和市场潜力 [3] - 该交易可能为AE Industrial在太空探索以及“金穹”计划中带来重大利润增长机遇，其收购的资产可能从卫星部署大规模增加以及商业航空加速发展中大幅受益 [3] - “金穹”计划的核心参与者除L3Harris外，还包括洛克希德-马丁、Northrop Grumman、雷神RTX、波音以及Anduril、True Anomaly等新兴国防军工势力 [6]