欧洲股市2026年展望 - 分析师和策略师预测欧洲股市在2026年仍有进一步上涨空间 [1] 整体市场驱动因素 - 欧洲股市有望借力“美国经济复苏范围扩大”的东风持续走高 美国市场贡献了欧洲企业约23%的加权营收 [2] - 欧洲企业盈利预计将在2026年恢复增长 [3] - 欧洲股市当前估值较美股同行仍存在大幅折价 若市场投资逻辑转向青睐“AI商业化”受益股 其相对估值优势将愈发凸显 [8] - 宽松的全球财政与货币政策仍将为风险资产提供支撑 [11] - 对欧美股市持“建设性态度” 且从战术层面更偏好欧洲市场 [12] 看涨板块与主题 - 去年表现出色的板块普遍被认为将继续走强 [1] - 银行业被看好将再度交出亮眼成绩单 摩根士丹利和巴克莱银行均将其列入首选推荐 [1] - 围绕国防开支增加、可再生能源及电气化的看涨主题预计也将延续 [1] - 人工智能主题或许仍将“掌控股市的命脉” [7] - 周期性板块有望延续跑赢大盘的表现 [11] - 受益于德国经济刺激政策的企业将是另一大投资亮点 [1] - 具备清晰自我改善策略的公司同样备受关注 [1] 各机构核心观点与推荐 摩根士丹利 - 2025年最看好的欧洲板块中 银行业位居榜首 烟草与国防板块紧随其后 [2] - 核心推荐标的包括桑坦德银行、劳埃德、西门子能源、森特理克集团、费森尤斯集团、荷兰国际集团、Prosus NV、莱茵金属、ENGIE SA、法国兴业银行以及空客 [2] 瑞银 - 最具吸引力的投资机会 正源于欧洲的经济转型与结构性投资浪潮 [3] - 在超2万亿欧元约合2.2万亿美元的电网与清洁能源投资支撑下 可再生能源板块的优势尤为突出 [3] - 电气化相关企业也将受益于利好的监管政策与持续的基建投入 核心标的包括EDP SA与Solaria Energia y Medio Ambiente [3] - 国内政策红利正推动欧洲在可再生能源、电气化、国防及基建领域 催生出一批新的全球领军企业 如Acciona SA、Rexel FP和Prysmian SpA等 [3] - 银行业资本实力雄厚、贷款增速加快且估值具备吸引力 发展前景向好 [4] 巴克莱银行 - 欧洲股市将受益于德国的政策刺激 同时在运营杠杆效应、低基数效应以及外汇压力缓解的共同驱动下 预计每股收益将实现8%的增长 [7] - 超配银行业及与经济周期高度相关的周期性板块 [7] - 核心推荐标的包括Capita Plc、JCDecaux SE、途易集团、Flutter Entertainment Plc、ICG Plc与伦敦证券交易所集团 [7] - 低配英国市场 预计富时100指数将跑输大盘 原因是在欧洲经济周期性复苏的背景下 该指数的防御属性吸引力有所下降 [7] 杰富瑞 - 推荐的个股包括吉博力集团、Heidelberg Materials AG、Skanska AB、法国兴业银行、沃尔沃集团与Wickes Group Plc [11] - 部分企业通过成本削减与资产剥离持续推进业务精简 其投资吸引力也随之提升 核心推荐标的包括Admiral Group Plc、Elementis Plc、嘉能可集团、喜力啤酒、能多洁集团与Stellantis [11] 德意志银行 - 对德国市场的乐观程度略高于欧洲整体水平 [12] - 明确看好最能受益于德国政府刺激政策的标的 [12] - 构建的“德国十大金股”组合有望实现两位数的涨幅 该组合涵盖途易集团、奥钢联、Heidelberg Materials、Palfinger AG、福斯罗、凯傲集团、大众汽车、西门子能源、Bechtle AG与德国商业银行 [12] Panmure Liberum - 2026年英国市场的高确定性投资标的 包括那些涉足英国基建与经济适用房领域的建筑企业 [13] - 最新市场数据释放积极信号 合同签约量持续增加 建筑业采购经理人指数也维持在扩张区间 [13] - 核心推荐标的包括Costain Group Plc、Keller Group Plc与Kier Group Plc [13] - 看好英国房地产板块 认为英国上市房企的发展态势处于2021年以来的最佳水平 [13] - 当前利率已趋稳定 实际收益率或将下行 去年市场租金收入的增长正逐步转化为可预见的盈利增长动能 [13] - 该板块的首选标的包括NewRiver REIT Plc、Land Securities Group Plc和British Land Co [13] Hargreaves Lansdown - 2026年有三只英国投资信托基金可有效丰富投资组合的多样性 分别是Alliance Witan Plc、摩根大通新兴市场增长与收益信托基金以及Personal Assets Trust Plc [15] - 在充满不确定性的市场环境中 投资者应在资产类别、地域、板块及投资风格上进行多元化配置 [15]