文章核心观点 - 文章强调了在波动经济环境中企业持有强劲现金头寸的重要性 并筛选出五家现金充裕、财务稳健的新加坡上市公司作为例证 这些公司因其净现金状况、稳定的自由现金流和持续的股息支付记录而被视为具有韧性的投资选择 [1][2][18] “现金充裕、财务稳健”公司的定义 - 公司应处于净现金状态（现金多于债务） 这有助于其在经济下行期维持股息支付并降低财务风险 [2] - 公司需拥有支付稳定或增长股息的历史 这通常源于其能产生强劲的自由现金流 [2] - 此类公司通常具有可预测的商业模式和经常性收入 业务处于防御性行业或拥有多元化的业务线 [3] - 管理层需进行明智的资本配置 包括审慎的资本支出、严格的成本管理和保守的杠杆比率 [3] 昇菘集团 (Sheng Siong Group Ltd) - 作为必需消费品零售商 其过去十年自由现金流复合年增长率达18.3% 最近十二个月自由现金流为2.219亿新元 [4] - 拥有净现金3.937亿新元 并完全依靠内部产生的现金流为运营和扩张提供资金 [5] - 过去十年向股东支付持续股息 最新中期股息为每股0.032新元 年化股息率约为2.4% [4] - 管理层专注于在新加坡和中国昆明缓慢增开新店 并通常将70%的利润用于股息支付 [5][6] 炜煌控股 (Wee Hur Holdings Ltd) - 公司受益于新加坡建筑业的繁荣 近期获得两份总值约4.394亿新元的建屋发展局建筑合同 预计于2028年至2029年完工 [7] - 拥有来自工人宿舍和学生宿舍管理的稳定经常性收入 [8] - 自2020年以来持续支付股息 2024年每股股息为0.01新元 派息率17% 股息率约1.4% 董事会已宣布2025年中期股息为每股0.005新元 [8] - 资产负债表稳健 拥有净现金9910万新元 截至2025年6月的六个月内经营现金流为5750万新元 负债率较低为22% [9] 博纳产业 (Propnex Ltd) - 作为新加坡领先的房地产服务公司 拥有全国最多的房地产经纪 [10] - 在2020年至2024年间平均股本回报率达43.8% 同期平均自由现金流为5410万新元 [10][11] - 现金状况强劲 拥有1.368亿新元现金且零债务 [11] - 管理层采取股东友好的资本政策 自上市以来持续支付年度股息并不时派发特别股息 最新中期股息为每股0.05新元 是迄今最高的中期股息 最近十二个月股息率达4.2% [11] - 截至2025年6月的六个月经营现金流为4530万新元 较去年同期增加2900万新元 [12] 莱佛士医疗集团 (Raffles Medical Group Ltd) - 集团在新加坡及亚洲提供多种医疗服务 过去15年持续支付年度股息 [13] - 最新末期股息为每股0.025新元 股息率约2.5% 管理层承诺每年派发至少50%的盈利 [13] - 医疗服务的必需属性使其能在不同市场周期产生稳定自由现金流 2020年至2024年间平均自由现金流为1.183亿新元 [14] - 拥有强劲的净现金头寸2.83亿新元 并通过加强在中国市场布局和利用人口老龄化趋势等举措推动增长 [14] 瑞石控股 (Riverstone Holdings Ltd) - 自上市以来从未间断支付年度股息 最近十二个月股息率达4.7% [16] - 其医疗业务主要生产手套和个人防护设备 提供了有韧性的基础 在2020年至2024年间平均产生约5.4亿马来西亚林吉特的可持续自由现金流 [16] - 拥有约6.609亿马来西亚林吉特的净现金头寸 结合其自由现金流生成能力 支持了可持续且适度增长的股息支付 [17] - 其洁净室手套业务因保护半导体免受污染和腐蚀 预计将受益于人工智能增长趋势而推动未来盈利 [17]