中国股市与CXSE ETF表现回顾 - 2025年中国股市是全球表现最佳的市场之一 MSCI中国指数上涨31% 略低于MSCI新兴市场指数34%的涨幅 [1] - WisdomTree中国非国有企业基金在2025年表现超越了上述两个指数 [1] CXSE ETF的投资逻辑与市场定位 - 该基金规模为5.043亿美元 追踪WisdomTree中国非国有企业指数 [2] - 市场观点认为 中国股市在2026年有望延续涨势 该基金可能再次处于有利位置 [2] - 投资逻辑基于市场预期北京将继续刺激经济 而增长型公司将再次引领市场 [2] CXSE的增长属性与行业配置 - 该基金采取不同于国有企业的策略 更侧重于中国的增长和创新主题 [3] - 超过64%的权重配置于非必需消费品、科技和通信服务行业 [5] - 这使其紧密联系于中国充满活力的消费互联网故事以及减少技术进口依赖的努力 [5] 2026年中国股市的投资主题：创新与产业升级 - 创新被认为是2026年中国股票投资主题的核心 [3] - 法国巴黎银行特别看好创新和产业升级领域 因其政策支持力度大且全球竞争力明显 [4] - 创新驱动型行业预计将成为增长最快、最受市场青睐的板块 因中国致力于技术自主和在关键产业取得全球领导地位 [4] 对中国创新能力的评估与政策支持 - 中国的技术能力比许多人假设的更先进 其被低估的创新潜力正开始受到市场重视 [6] - 北京的“十五五”规划明确优先考虑科技创新 这将成为股市的长期顺风 [6] - 中国的技术进步在2026年可能再次成为重要主题 为CXSE带来机遇 [5] 消费领域的增长机会 - 消费周期性股票是该ETF最大的行业配置 占比29.06% [7] - 法国巴黎银行认为 在消费复合体内部（服务、体验和体育）看到了令人兴奋的增长 为有洞察力的投资者提供了潜在的活跃机会 [7]