智通财经APP获悉，由Michael Saylor掌舵的比特币持仓巨头Strategy(MSTR.US)，因旗下价值约620亿美 元的加密货币资产市值缩水，在第四季度录得174.4亿美元的未实现亏损。 与此同时，Strategy的投资者信心或将再遭重创。该公司的企业价值濒临跌破其所持比特币总价值，这 一现象凸显出市场对"企业资金重仓加密货币"模式可持续性的疑虑日益加深。据公司整理的数据，其当 前企业价值(含负债及永久优先股的名义总价值)约为610亿美元。 目前，该公司股价已较2024年11月触及的历史高点下跌近70%，导致其mNAV(市值和债务与所持代币价 值的比值)降至略高于1的水平。此前投资者愿意为其股票支付的溢价，正是Saylor推行比特币购买策略 的核心依据。 对于这家从互联网时代的软件厂商转型为高杠杆比特币投资标的的公司而言，此次巨额亏损恰逢生死攸 关的关键节点。五年多前，公司联合创始人兼董事长Saylor首创"企业资金配置比特币"的模式，但如今 投资者已开始对这一策略失去信心。自转型以来，该公司(前身为MicroStrategy)的普通股表现一度优于 基准股指，但在2025年却暴跌了48%。 股价 ...