2025年全球流动性与资产定价格局 - 尽管2025年欧美降息与日本加息构成货币政策分化，但全球流动性宽松趋势未扭转[1] - 全球资产定价的主要驱动力是流动性宽松及伴随而来的弱美元格局[1] 2026年全球资产定价影响因素展望 - 全球资产定价的影响因素可能从货币政策主导向货币政策与财政政策共同主导倾斜[1] 2026年核心投资机遇一：人工智能(AI) - AI近几年快速发展，行业体量足以构成宏观层面的波动来源[1] - AI是不容忽视的风险和机遇来源[1] 2026年核心投资机遇二：中国制造业出海 - 中国制造业迈上新台阶，出海的风险与机遇并存[1] - 目前中国的海外投资收益仍低于部分发达国家[1] - 中国的制造业企业具备显著的性价比优势[1] - 中国企业出海故事将是更长期的、值得挖掘的投资机遇[1] 2026年核心投资机遇三：中国消费板块 - 随着地产链下行和内需板块估值下移，中国很多消费龙头企业已具备4%以上的股息率以及稳定需求[1] - 这些企业可能隐含未来内需提升的上涨需求[1] - 目前已具备左侧配置价值[1]