核心观点 - 杰富瑞将Adobe评级从“买入”下调至“持有”并将目标价下调20%至400美元 理由是面临人工智能竞争以及人工智能货币化进程可能较为缓慢 [1] 股价表现与市场情绪 - 公司股价今日下跌1.4%至328.76美元 此前周五已下跌4.8% 正走向连续第五个交易日下跌 [1][2] - 股价正回落至11月21日创下的三年低点311.58美元附近 过去一个月反弹乏力 在360美元水平（与180日移动平均线重合）遇到阻力 [2] - 公司股价同比下跌23.5% [2] - 公司股票的14日相对强弱指数为24.6 处于“超卖”区域 [4] 期权市场与波动率 - 公司股票的Schaeffer波动率指数为26% 处于其年度范围的低4百分位 表明期权交易员预期波动率较低 导致期权价格低廉 [4]