核心观点 - 在第三季度财报电话会议中 Rigetti Computing 明确指出 其现有150毫米晶圆厂仅能支持研发至2027年 而要实现保真度高于99.9%的商业级系统 需要更先进的芯片制造能力[1] - 公司管理层将此视为战略机遇而非风险 计划通过代工合作、政府项目或自建200-300毫米先进工厂来获取先进制造能力 以增强长期竞争力并构建护城河[2][3][4] - 与行业指数下跌8.3%相比 Rigetti 股价在过去六个月上涨了71.6% 但其市净率为20.95 高于行业平均 且价值评分为F 2025年共识盈利预期较上年同期大幅下降88.9%[9][11][12] Rigetti Computing 战略与运营 - 制造能力规划：公司现有位于弗里蒙特的150毫米晶圆厂足以支持发展至2027年 但管理层明确表示 推动商业级系统发展需要更先进的制造基础设施[1] - 未来发展路径：公司已规划多条现实路径 包括与拥有超导技术经验的代工厂合作、参与美国政府支持的量子制造项目 以及在必要时建设配备改进工具和自动化的现代化200-300毫米工厂[2] - 战略优势：获得更先进的制造能力 无论是通过合作、公共项目还是自建 都将实质性增强其竞争地位 更好地控制制造工艺可提高量子比特均匀性、良率和系统可靠性 这对扩展商业应用至关重要[3] - 长期价值：这些优势可能转化为更强的经济性和更清晰的差异化 使公司相对于依赖第三方制造的竞争对手形成长期护城河[4] 同业动态 - Quantum Computing Inc：公司已完成其首个纠缠光子源的商业发货 交付给韩国一家知名研究机构 标志着其用于量子网络和安全通信应用的电信C波段光子平台首次推向市场[5] 同时 公司正在扩大其位于亚利桑那州坦佩的光子代工厂的制造规模 并通过早期客户试验将业务拓展至量子传感和网络安全领域[6] - D-Wave Quantum：公司已将其新的Advantage2退火系统从有限预览阶段转入全面商业发布 该系统目前提供超过4400个量子比特 并具有更强的连接性、更长的相干时间和更高的能效[7] Advantage2通过Leap云平台向40多个国家的企业和学术用户开放 公司同时继续增强其结合量子退火与经典计算的混合产品 专注于物流优化、AI决策和复杂金融分析等实际用例[8] Rigetti 财务与估值数据 - 股价表现：Rigetti 股价在过去六个月上涨了71.6% 而同期行业指数下跌了8.3%[9] - 估值指标：公司市净率为20.95 高于行业平均 价值评分为F[11] - 盈利预期：Zacks对Rigetti 2025年收益的共识预期意味着较上年同期大幅下降88.9%[12] - 详细预期数据： - 当前季度（2025年12月）共识EPS预期为-0.05美元 同比增长率估计为37.50%[13] - 下一季度（2026年3月）共识EPS预期为-0.05美元 同比增长率估计为37.50%[13] - 当前财年（2025年12月）共识EPS预期为-0.68美元 同比增长率估计为-88.89%[13] - 下一财年（2026年12月）共识EPS预期为-0.16美元 同比增长率估计为75.98%[13]