公司IPO进程与估值 - 蓝箭航天于2025年12月31日向上交所递交科创板上市申请并预披露招股书[1][4] - 公司IPO上市辅导工作于2025年7月29日启动，并于2025年12月23日完成，仅用时5个月[5] - 公司计划发行不低于4000万股，占发行后总股本不低于10%，拟募集资金75亿元，据此估算公司估值达750亿元[1][11] 公司技术与业务里程碑 - 公司专注于液氧甲烷推进剂的中大型运载火箭研发与运营[5] - 2023年，朱雀二号遥二火箭成功发射，成为全球首枚入轨的液氧甲烷火箭[7] - 2025年12月3日，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞入轨，成为全球第三款重复使用运载火箭，实现了中国在该领域的重大突破[1][7] - 公司是全国首家取得全部准入资质、唯一基于自研液体发动机实现成功入轨的民营运载火箭企业，具备全产业链条交付能力[8] - 朱雀三号的终极目标是将每公斤发射费用降至2万元以下[15] 公司财务与研发状况 - 公司尚未实现盈利，截至2025年6月末，累计未分配利润为-48.40亿元[2][16] - 2025年上半年，公司营业收入为0.36亿元，首次超过千万元[17] - 报告期内（2022年至2025年6月），公司归母净利润分别为-8.04亿元、-11.88亿元、-8.76亿元、-5.97亿元[15] - 近三年半，公司累计投入研发费用22.90亿元，报告期内各期研发费用分别约为4.87亿元、8.30亿元、6.13亿元及3.60亿元[3][15] - 本次IPO募资75亿元中，27.70亿元用于可重复使用火箭产能提升项目，47.30亿元用于可重复使用火箭技术提升项目[17] 政策与上市标准 - 2025年6月，证监会提及科创板将重启并扩大第五套上市标准适用范围，以支持商业航天等前沿科技领域企业[6] - 2025年12月26日，上交所发布专门指引，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的细化规定[6] - 蓝箭航天符合科创板第五套上市标准，该标准要求企业至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨[7] 资本运作与股东结构 - 公司自成立以来累计完成9轮核心融资，吸引了超50家机构入股，股东阵容包括国家队基金、产业资本和财务投资[9] - 2023年12月，公司完成单次最大规模增资，融资12.20亿元，此时估值约为177亿元[10] - 2025年4月，公司完成报告期内第9次增资，估值升至约207亿元[11] - 报告期内发生了十一次股份转让，部分股东如成都鲁信、鲁信转型基金及上海科慧等在IPO前清仓退出[12] - 上海科慧于2025年12月8日（递交上市申请前22天）清仓套现2.61亿元[12]