2026年中国互联网行业核心主题 - 行业将聚焦于三大主题：云端基础设施、模型堆栈和推理令牌使用的经常性收入增长；主要互联网企业竞相抢占AI聊天机器人的用户流量，以期未来生态系统变现；垂直领域企业部署自训练专有数据AI代理，以保持竞争优势并加强用户参与度和变现潜力 [1] - 预计大多数互联网企业将通过AI辅助成本优化来改善营运杠杆，部分企业更可能因有效部署AI代理而实现收入增长加速 [1] - 随着AI助手工具的快速采用，消费者的工作和生活效率有望提升，从而有更多时间投入休闲娱乐活动 [1] 细分领域展望 - 旅游和在线游戏的持续需求将支持在线旅游和游戏公司的稳定收益增长 [1] - 在线旅游和游戏板块可为投资组合提供良好的多元化，抵销AI炒作的较高风险 [1] 首选投资标的 - 花旗首选腾讯控股(00700)及阿里巴巴-W(09988)作为核心AI投资概念股 [1] - 维持腾讯控股"买入"评级，目标价751港元，认为该公司在企业和用户应用方面的AI发展前景良好 [1] - 给予阿里巴巴"买入"评级，目标价223港元，看好其在云端收入增长和效率提升方面的表现 [1]