评级上调与核心观点 - 投行杰富瑞将IBM的评级从“中性”上调至“买入” [1] - 评级上调的核心原因是公司有望在2026年受益于软件业务的增长 [1] 宏观与行业趋势 - 宏观环境正转向更加积极 [1] - 技术转型以及加速发展的人工智能采用趋势正在推动广泛的需求增长 [1] 公司管理层与业务信心 - 公司管理层的表态相较于2025年初更加乐观 [1] - 管理层信心建立在强劲的内生软件增长、并购带来的协同效应兑现以及在生成式AI咨询项目中取得的战略性胜利之上 [1] 关键收购与战略整合 - 公司去年2月完成了对HashiCorp的收购 [1] - 公司目前仍在推进中对Confluent的收购 [1] - 对HashiCorp的整合已经完成预计将实现协同效应并通过IBM分销渠道推动HashiCorp及整个自动化产品组合实现中到高双位数的增长 [2] - 正在推进中的Confluent收购将在混合云、AI、自动化和数据等领域带来广泛的软件协同效应并有助于填补其实时集成与安全产品组合中的空白 [2] 战略一致性 - 美国银行指出IBM拟收购Confluent的交易符合公司既有的云计算和人工智能战略 [1]